美元一顆紅心兩手準備 歐元高臺跳水再陷希臘泥潭

　　週二(3月31日)美元指數延續穩健反彈勢頭，主要原因是美國消費者信心指數反彈和歐元重歸跌勢表現疲弱。

　　日內美國諮商會(Conference Board))發佈報告稱，美國3月消費者信心指數反彈，主要受收入和就業短期前景好轉所提振。

　　雖然因過去幾週的回落，美元仍然低於3月稍早觸及的高位。不過，美元仍受到有關美聯儲將於今年稍晚開始收緊貨幣政策預期的支撐。

　　美聯儲的利率政策與歐元區和日本形成鮮明對比，歐日央行還在通過量化寬鬆(QE)政策支援當地經濟增長。

　　目前為止，美元指數本季以來上漲8.8%，有望創下2008年第三季以來單季最大漲幅。

　　在經歷了之前的回落後，美元近期的反彈讓人振奮。其最近從近八年高位122.04跌至118.33的跌勢或已暫時結束。不過，仍有部分分析師認為近期漲幅或受限。

　　三井住友銀行駐新加坡資深全球市場分析師Satoshi Okagawa稱，“美元的上行可能受限。美國國債收益率近來下降或暫將抑制美元的漲勢。”

　　美元一個趨勢兩個對策

　　自美聯儲(Fed)主席耶倫(Janet Yellen)上週五(3月28日)發表講話後，美元“根基”變得更加牢固，開啟穩定反彈。那麼，美元是否從根本上得以好轉，美元轉強的信號強度究竟有多大，國外知名投行花旗(Citi)和巴克萊(Barclays Capital)的觀點認為

　　巴克萊日內指出，預期月末的資金在平衡或帶動小幅美元買盤支撐。因本月關於美聯儲加息預期變化不定，美國股市在3月經歷了動蕩的一月。從市場估值角度來看，美國股市本月末或繼續走低，市場再度開始按照美聯儲加息運轉。延遲或者不確定加息時間點將促使美國國債走高。

　　花旗表示，“從模型來看，美元或許應該出現買盤，但目前信號較弱。美國資産，尤其是美國股市表現不及G10貨幣。這可能促使投資者增加對衝非美資産，譬如歐股和歐洲債券等。”

　　週二(3月31日)美銀美林(BofA Merrill)日內撰文稱，美元長期升勢仍可期，但仍建議保持雙邊策略，不建議“一多到底”。

　　美銀美林在日內報告中表示，“市場仍在懷疑美國經濟是否繼續保持強勁復蘇步調；當以歐洲央行(ECB)為首的主要央行加入全球抗通縮大戰隊伍時，美聯儲(FED)恢復貨幣政策正常化是否存在一定風險性。”

　　由於市場關於美聯儲加息預期牢固，美元似乎已經步入了單邊升勢軌道。但根據上次美聯儲FOMC會議來看，美聯儲對強勁美元和美國經濟前景仍存在一定擔憂。

　　根據美銀美林經濟分析師團隊報告顯示，該行經濟學家仍然看好美聯儲將在今年9月選擇首次加息。美國勞動市場近期來強勁改善，更多擔憂則是來自美國GDP能否以更快的步調復蘇。

　　儘管美國非農就業報告表現強勁，美國經濟復蘇根基似乎得以夯實，但實際上美國GDP走軟對國債收益率上揚和強勁美元來説仍存在一定風險。

　　一言以蔽之，雖然美銀美林仍看好美元整體上升趨勢，但短線仍存在不確定性，美元不能一根筋做多到底，得保持彈性操作。