人民幣匯率跌至半年最低

　　收盤報6.1266 分析稱貶值或難以持續

　　本報訊（記者李震）昨日，在人民幣兌美元中間價格止跌略微回升的背景下，即期匯價卻較上一個交易日收盤價格大跌282個基點，收盤報6.1266，創近6個月新低。專家認為，此輪貶值對套利資金擠壓的效果初顯，短期而言，不排除人民幣匯率進一步貶值，但不會放任人民幣大跌，預計這一輪貶值時間窗口最多持續到3月中旬，最早2月底就會結束。

　　年初以來貶值1.2%

　　昨日，人民幣對美元匯率中間價結束五連跌，報6.1184，較上一個交易日微漲5個基點。不過，即期價格卻繼續大跌，收盤報6.1266，為2013年8月以來6個月的新低。據統計，昨日即期匯率跌幅為2011年1月7日以來最大，即期匯率上周累計已下跌0.4%，今年初至週一收盤累計跌幅近1.2%。

　　有交易員表示，大行購匯是造成即期匯價逆中間價下挫的主要因素，但目前尚未看出人民幣匯率會從升值預期逆轉為貶值預期。

　　這波貶值讓人民幣匯率近半年累積的升幅，在不到一個月的時間裏一筆勾銷。“昨日人民幣大跌，有可能反映出市場恐慌情緒已經露頭，套利資金止損盤出現，這表明此輪貶值初見效果。”招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮分析指出，“短期而言，不排除匯率會進一步貶值，但不會放任人民幣大跌。”

　　跨境資金凈流入因素仍在

　　不過，中期來看，今後人民幣雙向波動的特徵會加強，以打破市場押注行為，遏制套利資金的流入。

　　長期來看，多數人士認為人民幣緩慢升值的趨勢仍未改變。劉東亮稱，驅動人民幣升值的因素並未出現變化，年內仍有2%~3%的升值空間。高盛就近期人民幣離岸市場上持續下跌的走勢發表了一份研究報告，高盛認為短期內人民幣兌美元可能還會下跌，但是長期看人民幣仍將走高。

　　在劉東亮看來，這波貶值主要是為了遏制跨境套利資金的流入。

　　對於未來的跨境資金流向，外匯局日前發佈報告認為，2014 年，我國跨境資金延續較大凈流入的內外部因素依然存在，但一些潛在市場因素仍可能觸發我國跨境資金流動的雙向變動。