人民幣匯率走勢趨高 明年或破“六”

　　(記者有之炘)三中全會釋放出的改革信號以及最新一期宏觀數據的向好，提升了國際市場對中國經濟回暖的信心，外資流入動力增強推動人民幣不斷升值。與此同時，美聯儲下一任主席暗示將推遲退出量化寬鬆，導致美元走低。人民幣本週再創新高，對美元已連續升值8年的人民幣匯率年內走勢如何引人關注。

　　經濟向好人民幣吸引力增強

　　本週，人民幣對美元中間價連續三日走高，並創下了新高6.1315。從今年初至今，人民幣對美元中間價的升值幅度約為2.5%，遠超去年1%的升幅。在即期市場，人民幣對美元突破了6.1，在6.09附近橫盤整理。

　　回顧今年以來的人民幣走勢：前5個月，人民幣對美元匯率中間價升值1.09%；6月份期間，由於美聯儲退出量化寬鬆的預期導致人民幣一度出現貶值預期；進入7月份，人民幣對美元中間價相對穩定；8-11月份期間，人民幣升值趨勢再度凸顯，頻頻創下歷史新高。

　　多重因素導致了這一波人民幣加速升值。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，中國宏觀數據向好，國際市場看好中國經濟，是人民幣匯率連續破關的首要因素。尤其在10月份我國外貿順差大幅增加的背景下，人民幣匯率升值壓力更是有增無減。

　　另一重因素是剛剛閉幕的十八屆三中全會上釋放出的信號。安邦諮詢首席研究員陳功指出，三中全會公報中將市場的作用從過去的“基礎性作用”提升到“決定性作用”值得關注。

　　“一方面，這讓市場對我國金融市場改革的期待更高。隨著利率市場化和人民幣國際化推進，人民幣匯率易升難降的概率加大；另一方面，三中全會所釋放出來的改革信號將激發我國經濟的增長潛力。在全球主要經濟體低速增長的大背景下，人民幣的吸引力無疑會不斷增強。”

　　耶倫表態間接導致人民幣創新高

　　除了國內經濟基本面等因素，週邊市場尤其是美元走勢也是影響人民幣匯率的重要一環。

　　美聯儲副主席耶倫在其擔任下屆美聯儲主席的提名聽證會上，對美聯儲刺激經濟增長的激進措施予以大力聲援。耶倫明確表示將繼續推進美聯儲的超寬鬆貨幣政策，直到決策者確信經濟可以持續復蘇並不斷帶動就業增長。

　　耶倫坦言：“我相信現在支撐經濟復蘇是回歸更正常貨幣政策的最可靠途徑，我認為有必要竭盡全力推動經濟強勁復蘇。”

　　交通銀行資深外匯分析師葉耀庭向記者表示，市場原本就認為耶倫的立場屬於鴿派，將延續伯南克的寬鬆刺激政策。此次耶倫的最新講話，使市場對美聯儲12月開始縮減的預期降溫。

　　耶倫話音剛落，隔夜市場上美元開始全面回落。當日，人民幣對美元匯率中間價便創下新高。

　　國際金融問題專家趙慶明表示，今年以來，人民幣匯率受到美元走勢的影響尤為明顯。大部分時間內，當美元對主要貨幣匯率下跌時，人民幣匯率中間價就有所上漲。

　　歐、美、日目前的貨幣政策極度寬鬆，基本都是零利率。相較之下，我國的高利率加上經濟向好態勢，吸引著外資持續流入，助推人民幣不斷升值。

　　年內破“6”可能性不大

　　從中長期來看，如果美聯儲于明年3月開始退出量化寬鬆，屆時資金將流向美元資産，新興市場將面臨資金流出的壓力，人民幣持續升值的情況就可能改變。但在此之前，人民幣或將一直處於高位。

　　招商銀行高級分析師劉東亮預計，人民幣的升值趨勢將延續到明年上半年。到今年年底，人民幣對美元將觸及6.05一線，破“6”或出現在明年一季度。

　　“有關方面已經關注到人民幣升值造成出口行業競爭力下降的問題，因此鋻於外貿穩定發展的需要，估計人民幣今年破‘6’的可能性不大，”商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明表示，“但人民幣貶值的可能性也很小，不過人民幣的升值步伐將有所放慢，維持現有水準或升一點點，讓外貿企業‘喘口氣’。”

　　儘管受到嚴格控制，儘管投資選項有限，不斷走高的人民幣引來了全世界的追求者。倫敦、盧森堡、巴黎、法蘭克福紛紛將成為歐洲的人民幣離岸中心作為目標。

　　在以人民幣計價的點心債券發行規模方面，盧森堡僅次於香港。盧森堡金融發展局總裁馬可寧向記者表示：“離岸市場的熱情，從另一個層面印證了國際市場人民幣升值的預期以及對中國經濟前景的樂觀情緒。”

　　瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤稱，人民幣國際化會推動人民幣進一步升值，國內出口商和製造商將受到衝擊。雖然升值可能會使得企業向産業鏈更高端轉移，但也會遭受陣痛。