人民幣匯率步入6.11時代 各行業幾多歡喜幾多愁

　　人民幣即期匯率創30年來新高

　　雖然人民幣對美元匯率中間價連續三日上漲有些出人意料，但在即期市場上，人民幣匯率表現更為搶眼，昨天該匯率早盤一度漲至6.1203元，創中國政府1993年底合併官方和市場匯率以來的最高水準。　　

　　升值主因：美元連日走弱

　　受美元指數連續三日下跌影響，人民幣對美元匯率中間價連續三日上揚，並帶動即期匯率昨日創下了匯改來新高6.1193。

　　美國主要經濟數據的疲弱，打擊了市場對美國縮減QE的預期，隔夜國際匯市，美元對主要貨幣匯率普遍繼續下跌，美元指數也連續三日走低。

　　在此背景下，中國外匯交易中心的最新數據顯示，8月7日人民幣對美元匯率中間價報6.1726，較前一交易日繼續上漲27個基點，這是人民幣對美元匯率中間價連續第三個交易日上漲。

　　升值仍有一定預期

　　廣東省社會科學綜合開發研究中心主任黎友煥認為，7月份各類數據明顯有好的表現，加上陸續有經濟發展措施出臺，市場各方對人民幣升值仍有一定預期，使昨日人民幣匯率創新高。

　　招商證券宏觀研究主管謝亞軒預計，7月份新增外匯佔款將比6月份回升，並且出現正增長的可能性比較大，這在以往意味著人民幣升值。評級機構穆迪的流動性監測指標也顯示亞洲地區熱錢重新開始活躍。

　　申銀萬國宏觀分析師謝偉玉指出，雖然目前國際資金對新興市場股市的態度仍比較謹慎，但隨著美聯儲9月放緩QE的預期下降，資金有望逐步流入新興市場。

　　升值空間將減少 波動幅度將加大

　　對於人民幣未來的升值空間，各家機構卻並不樂觀。

　　花旗銀行在近日發佈的研究報告中表示，人民幣進一步升值的空間有限，預期美元兌人民幣即期匯率于2013年年底將在6.10左右，並且隨著可能的資本外流或出現偶發性的貶值。

　　瑞士信貸也在其最新經濟(310358,基金吧)報告中指出，人民幣將會繼續溫和升值，未來12個月人民幣對美元將升值至6.00水準。瑞信還指出，中國結構性改革即將啟動，其中包括匯率改革。預計短期內不會實現人民幣資本項目可自由兌換。下一步可能會進一步加大人民幣浮動區間以及增加離岸人民幣中心，以推動人民幣國際化進程。

　　因此，市民如果想換美元，應密切關注人民幣匯率走勢，最好是趁人民幣即期匯率升值至6.10附近時及時兌換。

　　對各行業效應一覽：

　　房地産業——房地産在外資的推動下價格逐漸上漲

　　航空業——人民幣升值意味外幣負債的降低

　　鋼鐵行業——鐵礦石進口價格下跌

　　石油化工業——人民幣升值意味原油進口成本的降低

　　機場港口業——對外貿易的擴張對基礎設施的需求將會持續增加，推動這些部門的價格持續上升

　　建材行業——與房地産關聯度比較高

　　銀行業——銀行業是經營本幣的企業，因此將是本幣升值最大、最直接的受益

　　造紙業——人民幣升值能降低進口紙漿成本

　　紡織服裝業——人民幣升值將減小中國産品的價格優勢，受出口額和價格的雙重影響，紡織品效益會降低

　　汽車業——人民幣升值，國産汽車競爭力會削

　　機械行業——特別是對外依存度比較高的公司影響比較大

　　零售業——價格下跌，利潤空間減小

　　家電行業——人民幣升值將導致家電行業本來就不高的利潤率進一步下降

　　重點關注行業：

　　從A股市場相關的行業來看，人民幣升值將直接利好造紙、航空以及金融行業等。

　　首先就造紙行業看，人民幣升值對造紙行業利好主要體現在三個方面：一是原材料進口實際價格下降。二是進口機器設備的成本下降；三是造紙企業現有外債償還成本下降。

　　其次航空業，航空公司同樣受益於人民幣升值。航空公司購買飛機，具有較多的美元外債，人民幣相對美元升值，對凈利潤影響最直接和確定的是人民幣升值帶來的匯兌損益。除了匯兌收益外，人民幣升值將刺激出境遊需求。這主要是人民幣升值將提高人民幣相對外幣購買力，促進出境旅遊人數的增長，而這有利於國際航線客運收入的增長。

　　除了上述受益人民幣升值的造紙、航空外，銀行業也是受益者。某券商認為，人民幣的逐步升值會帶動以人民幣計價的資産價格的持續上漲，使得銀行的資産得以重估；而資産的重估將提升銀行股的估值中樞，對整體銀行業形成利好。由於從資産價格的增加到估值的提升需要一個累積的過程，因此對銀行的影響需要時間體現。

[責任編輯： 雍紫薇]