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湖南絕味擬上交所上市 公開發行不超過9000萬股

2014-10-11 09:50 來源:中國經濟網 字號:       轉發 列印

  湖南絕味食品股份有限公司日前預披露,擬在上交所公開發行不超過9000萬股,發行後總股本不超過4.5億股。這是繼2012年9月5日煌上煌登陸中小板,成為“鴨脖第一股”後,又一家休閒食品公司擬登陸資本市場,而且後者的門店和收入規模更大。儘管前幾年風投趨之如騖,但近年來食品安全備受關注,鴨脖企業要受資本市場親睞不易。煌上煌發行價30元/股,上市後一度破發;絕味食品體量大,若過會發行價將低得多,投資者會買單嗎?

  去年鴨脖賣了8.5個億

  自2005年4月第一家門店在長沙開業,目前絕味已成為中國休閒食品連鎖經營的領跑者。截至2014年3月底,公司已在全國27個省市開設了5807家門店,居全國同行業之首。據了解,鴨脖行業前三名為絕味、煌上煌和周黑鴨,三家合計市場佔有率約5%。其中絕味銷售規模20億左右,煌上煌10億左右,周黑鴨5億。

  三巨頭規模差距主要因為行銷理念不同:絕味加盟店佔絕對份額,因此門店增長迅速,其主營業務收入90%以上來自加盟模式的産品銷售; 煌上煌採用直營和特許加盟店結合的形式;而周黑鴨則採用直營的擴張模式,目前有近500家直營店。

  由於經營模式有別,絕味食品和已經登陸A股市場的煌上煌經營水準也不同。雖然絕味食品去年22.7億元的營業收入是煌上煌8.9億元的2.55倍,但是1.9億元凈利潤相比煌上煌的1.2億元並未高出太多。究其原因,在於煌上煌利潤率比絕味食品高:絕味食品近三年主營業務毛利率分別為17.13%、25.42%、27.24%,而煌上煌同期為22.91%、28.12%、33.33%。目前,煌上煌産品銷售主要集中在二三線城市。

  風投爭搶“鴨脖子”

  2008年我國休閒鹵制食品的市場規模為744.77億元,2011年已達到1301.43億元,較2008年增長了74.74%,年均複合增長20.45%,預計2016年將達到2230.59億元。

  正是看中這個上千高增速市場,國內外眾多風險投資機構早在2007年開始就爭相進駐“鴨脖”企業,煌上煌、周黑鴨、久久丫、絕味等陸續與風投機構“聯姻”。其中絕味食品曾被稱為“40家風投爭搶一根鴨脖”,2011年完成首輪融資。由九鼎投資聯合復星等六家企業注資2.6億元,以現金按13元/股認購,其中復星創投持股比例8%;九鼎係三家合計持9%股份。在公司上市後,這些風投應該將逐步退出——從煌上煌上市歷程看,去年9月達晨創投持股解禁後,很快就兌現了部分籌碼。

  風投自然期待著絕味上市後的套現“盛宴”,但絕味鴨脖是否能夠獲得資本市場的認可,仍有疑問。有業內人士指出,由於口味特徵,鴨脖市場具有區域性,主要集中于南方,北方市場受歡迎度一般,其能否像很多企業所説的“走向全國”值得商榷。更重要的是,鴨脖企業多采取加盟連鎖方式,在食品安全問題日益重要的背景下,如何有效管理成為一大難題。這也是煌上煌上市以來一直漲幅有限的原因,以加盟為主的同類企業絕味食品若上市,估計估值也不會太高。

[責任編輯: 馬迪]

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