中銀香港研究員：人民幣波幅擴闊有助雙向波動

　　自3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%。中銀香港經濟研究員表示，波幅擴大與匯價走勢本身並沒有必然關係，人民幣波幅擴闊有助雙向波動。

　　中銀香港經濟研究員卓亮表示，波幅擴大與匯價走勢本身並沒有必然關係。此次波幅擴大在人民幣貶值的背景下進行，顯示央行的確有意扭轉近年人民幣單邊升值的預期，逐漸真正實現雙向波動。

　　此外，卓亮認為，波幅倍增有助降低人民銀行進行干預的頻率。從2012年第四季至2014年初，人民幣收市價在大部分時間內均貼近兌換強方。換言之，央行不時需要在市場購入美元，以防止日間升值波幅超過1%。如今波幅倍增至2%，人行干預的必要性將有所下降。在近期人民幣貶值過程中，收市價已經較中間價弱，證明市場人士對人民幣匯率的預期改變，進一步減少人行干預的頻率。

　　展望未來，卓亮表示，雖然不能排除波幅繼續擴大，甚至可能有朝一日被完全取消的可能性，但由於全球主要貨幣日間波幅絕少超過2%，目前上下2%的區間事實上已相當充裕。因此，波幅日後進一步擴大的意義並不顯著。長遠來説，未來更具影響力的改革或會牽涉到人民幣匯率定價機制本身。