年報大幕開啟 凈利望增三成

　　雖然去年前三季度我國宏觀經濟增幅整體下滑，但上市公司業績卻出現好轉跡象。數據顯示，在已經披露年報預告的上市公司中，平均增幅接近三成，相比2013年明顯好轉。其中，中小板突出，主機板增速企穩，而創業板盈利能力暫低於預期。因此，有專業人士表示，在一季度年報披露期，建議投資者關注業績變化。增量資金在跨春節期間，房地産、食品、醫藥和資訊科技等四大板塊有望成為“年貨”。

　　本週四，沃華醫藥將曬出去年成績單，這也意味著A股2014年年報披露大幕正式拉開。而在宏觀經濟增速放緩以及微刺激頻出的背景下，微觀企業經營狀況到底如何？根據上市公司業績預告，多數公司盈利表現不錯。甚至有專業機構預計，A股上市公司年報業績有望出現30%左右的增長，同比增幅明顯加快。

　　原材料價格下降

　　變相提高盈利能力

　　昨晚，又有招商輪船、航太晨光、平潭發展等多家上市公司披露了2014年的業績預計。同日，山東路橋、萬年青等公司也披露業績快報，歸屬於母公司股東凈利潤分別增長19.78%和28.93%。

　　記者從同花順系統提取的數據顯示，截至記者發稿，滬深兩市共有1110家上市公司對2014年業績進行了預計，預增、扭虧等報喜類公司有621多家，佔比55.95%。這些上市公司中，349家預計凈利潤最大增幅將達到或超過50%，其中171家預計最大漲幅超過100%。另外還有6家公司增幅在10倍以上。其中科技類、醫藥類公司表現優秀，東方財富凈利潤最大增幅在40倍左右，東光微電、愛康科技、福瑞股份、大富科技、亞太藥業、永太科技等漲幅等都在400%以上。

　　國泰君安分析師喬永遠表示，根據目前預告情況，2014年上市公司年報整體凈利潤增速接近30%，較2013年的9.09%出現大幅增長。其中，主機板公司表現穩定，創業板增速略低於預期，而中小板增幅較大，如在增幅前十大公司中，中小板佔了一半。

　　值得注意的是，相比過去幾年靠重組並購等方式實現業績暴增，記者發現，2014年部分公司經營開始好轉，同時，原材料下降變相提高盈利能力。東方財富2013年全年的業績只有500萬元，但預計2014年最高能達到1.75億元，同比增長3399%。對此，該公司表示，去年下半年以來，國內資本市場持續活躍，金融電子商務收入同比增長400%以上。

　　凈利潤預計增長12倍的福瑞股份則指出，2014年該公司原材料冬蟲夏草的採購價格比上年同期的採購價格有明顯回落，同時，診斷設備銷售實現穩步增長。另外，中核鈦白、黑貓股份等業績飆升均跟原材料價格下降有關。

　　行業內分化明顯

　　參考意義或淡化

　　記者對比發現，如果按照目前行業分類，同一個行業內，上市公司業績分化非常明顯。特別是化工、房地産、公用事業等個股差別較大。因此，有分析人士表示，由於行業內業績分化，行業整體業績變化對個股的普遍參考意義可能會淡化。

　　從凈利潤增速角度對目前已出業績預警的公司進行分行業統計，剔除金融板塊（銀行&非銀）外，剩餘27個行業整體凈利潤與2013年相比預期均有正增長。其中，綜合、公共事業、採掘、建築裝飾、資訊軟體、機械、化工行業板塊凈利潤增速領先。另外，鋼鐵、傳媒等六個板塊也保持高於30%的業績增速。

　　但機械和化工板塊內公司數量較多，分化較為明顯。同為化學原料和化學製品行業上市公司，建峰化工去年歸屬於上市公司凈利潤虧損3.6億元，同比下降了3657.21%。而新洋豐凈利潤全年業績有望達5.80億元，同比增幅為1488.37%。此外，在該行業內湘潭電化、華昌化工、江山化工、中核鈦白、黑貓股份等業績差距都比較大。盈利較為穩定的醫藥行業也是如此，魯抗醫藥、力生制藥、嘉應制藥、萊茵生物、海思科等2014年凈利潤大幅下滑，最高跌幅為1205.18%。但福瑞股份、亞太藥業、康芝藥業、上海萊士、沃華醫藥等業績卻大幅走高。

　　廣州一位私募人士負責人陳君表示，我們通過對比也發現，雖然整體上，上市公司業績在好轉，但分化也很明顯，行業集中度在提高，“這個一方面説明，如果行業內囊括的公司太多，平均業績變化的參考意義就比較小。因為好多公司的具體業務並不一樣。甚至相差很大。另一方面也説明，一個行業內資源配置在發生變化，可能向龍頭公司集中。”陳君認為。

　　增量資金或流向四板塊

　　昨日A股小幅上漲0.19%，券商銀行等大幅回調，中信證券連續下跌四個交易日，並跌穿20日均線。有分析認為，在新股申購規模較大、年報進入披露期以及市場不確定性加大的背景下，投資者需要回歸業績基本面，其中，房地産、資訊科技、食品、醫藥等四大板塊內的龍頭個股值得關注。

　　上市房企龍頭公司業績去年年底好轉，招商地産最新數據顯示，2014年該公司累計實現簽約銷售面積364.28萬平方米,同比增加32.92%,簽約銷售金額510.49億元,同比增加18.18%。其中，去年12月簽約銷售面積和銷售金額分別增長215.94%和166.72%。“降息週期、銷售恢復期和政策邊界突破三期疊加。”申銀萬國分析師王觀認為，他還表示，目前再次降息預期加強，地産板塊低估值、低配置優勢仍在。保利地産、萬科A、招商地産等低估值的藍籌股以及南京高科、張江高科、高新發展等園區升級概念股都值得關注。

　　國泰君安分析師王德倫表示，在降息降準大週期下，房地産鏈條整體受益於政策面放鬆預期、資金面流動性寬鬆、基本面逐步回暖且存在超市場預期的可能性。本輪行情啟動中彈性沒有體現的食品飲料、醫藥等也可能會成為資金輪動後追逐的重點，性價比凸顯。

　　另外，私募人士陳君也表示，在成長股中，資訊技術仍然值得關注，“從中央高層最近的調研就可以看出，資訊技術、網際網路類還是最為熱門的。而且多數個股在前期下跌後，已經有比較好的介入機會。”陳君認為。