滬港通首日 逾百億資金南下買成長北上購藍籌

　　 萬眾矚目的滬港通昨日迎來首個交易日，兩地雙向共用去買入額度148億元。上海證券報記者採訪兩地券商及投資者後發現，南北雙向資金關注焦點各有不同，資金流向或可為兩地行情未來走向提供風向標。

　　 滬股通用完當日額度

　　 昨日開盤，北向滬股通成交踴躍，開盤半小時後即買入71.94 億元，佔單日額度的55.3%。此後，單日全部130億元額度在13點58分宣告用罄。而南向港股通額度使用情況則低於市場預期，港股通全天買入人民幣17.73億元，賣出人民幣0.84億元，剩餘額度87.33億元。

　　 與雙向額度使用情況相對應，兩市行情表現也有所不同。昨日滬市走勢平穩，盤中一度在券商股集體走強帶動下走高再度逼近2500點，尾盤回落微跌收盤。而香港恒生指數則在一定程度上由於南向資金不及預期而走弱，恒指收報23797.08點，跌幅1.21%，國企指數收報10554.30點，下跌1.93%。滬港通概念股普遍回吐，港交所下跌4.45%；海通證券H股下跌5.83%；中信證券H股下跌3.47%。

　　 北上機構大單買入藍籌股

　　 根據港交所披露的資訊。北上資金買入前五位的個股分別為大秦鐵路、貴州茅臺、上汽集團、中國平安及伊利股份。其中，大秦鐵路成交1.81億元；貴州茅臺成交1.37億元；上汽集團成交1.02億元；中國平安成交0.85億元；伊利股份成交0.51億元。

　　 申銀萬國（香港）副總裁白又戈告訴記者，從公司為客戶下單情況看，首日參與滬股通的客戶以機構為主，包括外資行、境外對衝基金、香港本地投資機構等。這些機構買入A股主要是為了做資産配置。

　　 中銀國際證券銷售與研究板塊零售交易部聯席主管、執行董事白韌則告訴記者，滬股通在集合競價時段額度就已用掉逾一半，顯然是有大機構大單買入，但其負責的零售交易部也看到有很多港澳的個人投資者通過滬股通下單買A股，主要買入對象為較H股折價的大盤A股以及香港沒有的稀缺品種等。

　　 有數家QFII及RQFII機構表示，昨日參與了滬股通的買賣，主要買入對象為富時中國A50指數成分股，用以替換投資組合中通過其他渠道買入的一些股票，以便騰出QFII及RQFII投資額度用以開發其他産品。

　　 此外，一些外資和中資衍生産品發行商也透露，在滬港通開通首日就已入場，主要買入對象為流通性好的大盤藍籌股，用於未來推A股衍生産品時平衡頭寸，對衝風險。

　　 民族證券研究所副所長李磊認為，長期來看，滬港通將逐步拉升大盤藍籌股的估值。此外，大消費和金融股也是香港投資者所鍾愛的投資標的。而以創業板為代表的中小市值股票由於估值已嚴重高估，可能會有較大調整。

　　 南下資金青睞成長股

　　 在港股通渠道下，網際網路巨頭騰訊控股成為當天最受南下資金青睞的個股。騰訊當天在港股通渠道下成交1.9億港元，佔當日港股通成交總額的8.1%。此外，中芯國際成交9591萬港元，鳳凰衛視成交8063萬港元、中國移動成交6039萬港元， 友邦保險成交5805萬港元。

　　 同時，港股通共23.44億港元的成交額中有4.1萬筆交易成交，平均每筆成交5.71萬港元，而滬股通平均每筆成交則為8.19萬元人民幣。相比之下，南下資金成交更為細碎。分析人士認為，港股通首日成交或以散戶為主，機構參與有限。

　　 國泰君安國際首席策略員蔣有衡表示，滬港通首日港股走勢令市場失望，但首日重在運作穩定，未來繼續看好港股TMT、醫藥等板塊中的優質個股。

　　 他表示，十分贊同港交所總裁李小加的表態，滬港通首日最重要的是系統運作穩定，“沒有故事就是最好的消息。”滬港通未來對兩地藍籌市場的提振作用將逐漸體現，不急在一時一刻。

　　 對於內地投資者初試港股的推薦策略，蔣有衡認為，不必過多關注恒生大市，而應著重選擇有持續增長潛力、估值也不貴的優質個股。他表示，尋求AH市場間折價套利並非只能局限于個股對個股，同樣可以著眼于板塊對板塊。香港市場中TMT板塊、清潔能源板塊等領域有不少估值明顯低於內地相同板塊的個股。其中不乏盈利仍有相當成長潛力的公司，值得持續逢低買入。

　　 A股白酒醫藥或迎估值修復

　　 對於A股市場哪些板塊將會持續受到滬港通因素的提振，多位市場人士看好白酒、中藥等相對香港市場較為稀缺的標的。華泰證券研究所高級策略分析師姚衛巍就表示，白酒、中藥等港股稀缺品種應該會有一輪估值修復，一方面A股本輪反彈過程中白酒和中藥的漲幅都不大，另一方面香港投資者也喜歡業績穩定、低估值的品種。

　　 中銀國際證券也認為， 與港股相比，內地主要的醫藥企業多數在A 股上市，A 股的醫藥股標的資源相對更豐富。因此，無論是從醫藥産業發展前景，還是從行業配置角度來看，滬市醫藥股都會受入境資的重點關注。由於港股投資者以機構為主，標的稀缺性和流動性應是港資的重點考慮因素。預計A 股醫藥行業中一些大盤藍籌股，尤其一些品種獨特、市場容量大、資源稀缺的中藥龍頭企業將受到香港投資者青睞。

　　 香港券商耀才證券也透露，滬港通首日有3000名客戶經其查詢及買賣A股，除看好銀行及保險股外，不少客戶查詢貴州茅臺、醫藥板塊等較為獨特的標的。