跨界並購最受捧 廈門國貿等四家公司有望成“香饃饃”

　　編者按：今年以來，隨著並購重組市場化改革的推進，A股市場上掀起了一輪重組股炒作熱潮。重組股復牌後表現大相徑庭，少的漲幅不到20%，多則短期內股價翻番。相比之下，跨界轉型且收購熱門資産的重組股漲幅更為驚人，成為最受市場追捧的“香饃饃”。統計數據顯示，截至昨日，在今年設立産業基金用於並購的41家公司中，楚天高速、康得新、廈門國貿、東陽光科等四家公司設立了跨界並購基金。本文特對以上個股進行深度分析，挖掘其投資價值，以饗讀者。

　　楚天高速（600035） 擬投資傳媒等新興産業

　　據楚天高速7月31日發佈公告顯示，公司全資子公司湖北楚天高速投資有限責任公司（簡稱“投資公司”）擬與天風證券股份有限公司進行合作，共同發起産業並購基金——天風並購基金，目標規模為人民幣5億元。該基金主要投向為上市公司資産重組配套融資及上市公司擬並購的成熟標的資産，以文化旅遊、影視傳媒、醫藥行業、高端製造業、環保行業、能源服務業等為投資重點。

　　公司目前主營業務為高速公路的經營、養護、道路設施的開發。具體來看，公司經營的漢荊段高速公路沿線是湖北省經濟發展水準最高的江漢平原中心地區，是湖北省交通運輸最繁忙的公路通道之一，作為國家“五縱七橫”國道主幹線滬蓉高速公路的重要路段，在滬蓉高速公路全線貫通後，將會較大地促進漢宜高速公路車流量的增長，彌補武漢-荊門-宜昌高速公路建成後對漢宜高速公路車流量的分流影響。

　　市場表現方面，該股下半年以來累計上漲30.13%，最新收盤價為2.98元，對應動態市盈率（TTM）為14.70倍，對應市凈率為1.01倍。

　　對於並購基金的設立，分析人士指出，公司主營業務收入穩定，但成長性相對匱乏。隨著公司成立並購基金，公司將可以通過投資並購新興行業資産為尋找新的業績增長點，改善公司估值，同時為公司業務轉型提供可能性。

　　康得新（002450） 欲打造三大産業平臺

　　據康得新8月13日發佈公告顯示，公司與保利龍馬和德圖投資合作設立基金管理公司，管理公司註冊資本1億元，公司出資1500萬元，佔比15%。首期基金20億元人民幣，後續基金總規模預計100億元，首期基金投資期限3年，存續期限5年。基金以先進高分子膜材料為基礎，逐步延伸至碳纖維、石墨烯、新能源電動汽車行業類項目為主要投資方向。

　　公司目前主營業務為預涂膜，具體來看，公司已發展成為全産業鏈、全系列産品的預涂膜産業集群，在規模、技術、市場、服務、成本方面處於全面領先的國際預涂膜行業領導企業。

　　事實上，公司一直以石墨烯、新能源電動汽車為公司重要轉型方向。據公司今年8月4日公告顯示，公司在江蘇省張家港市設立全資子公司石墨烯科技公司，擬定註冊資本10000萬元，經營範圍為石墨烯新材料技術的研發及應用、石墨烯相關産品的研發、生産及銷售等。

　　市場表現方面，該股下半年以來累計上漲43.60%，最新收盤價為32.67元，對應動態市盈率（TTM）為34.73倍，對應市凈率為6.93倍。

　　對於該股，安信證券表示，公司未來打造新材料、新能源汽車和3D三大産業平臺，空間巨大，對公司股票維持“買入-A”投資評級，目標價40元。看好公司的主要原因是公司新材料産業

　　化的能力強、董事長大格局、大思路，以及其團隊的能力和執行力突出。後續公司從搭建新材料平臺向搭建新材料、新能源汽車和3D三大産業轉變，向形成産業集群邁進，而每個産業的成功搭建和整合併購都能帶來千億元市值空間。基於上述原因可以給予公司高估值，盈利方面，暫維持預計公司2014年至2016年每股收益分別為1.10元、1.52元和 1.87元。

　　廈門國貿（600755） 擬設立海洋裝備産業基金

　　據廈門國貿6月25日發佈公告稱，公司子公司廈門國貿投資、廈門國貿船舶進出口與上海東方匯富創業投資管理企業（有限合夥）擬分別出資350萬元、310萬元和340萬元，共同設立廈門國貿東方創業投資管理有限公司，並通過國貿東方作為普通合夥人發起設立廈門國貿東方海洋裝備産業基金，基金主要投向船舶、海洋工程及相關裝備製造産業，由國貿東方擔任基金管理人。

　　公司目前主營業務為港口物流，公司已經擁有了較為完整的港口物流業務體系。公司兩艘散雜貨輪于2009年獲得首批“臺灣海峽兩岸間海上直航不定期貨物運輸資格”。

　　市場表現方面，該股下半年以來累計上漲23.05%，最新收盤價為5.79元，對應動態市盈率（TTM）為8.59倍，對應市凈率為1.36倍。

　　對於擬設立並購基金的原因，公司表示，公司將順應國內海洋産業快速發展的大趨勢，依託福建作為海洋大省的戰略區位和資源優勢，發揮公司在船舶、海工領域多年的經營優勢以及合作方在股權投資領域的豐富經驗，積極介入海工裝備等相關産業。

　　對此，東興證券表示，公司産業群向新興産業進軍將提升公司的整體估值，預計公司此次向能源行業進軍只是邁向新興産業的一個開始，今後公司在向新興産業拓展上還會加大力度。公司在主要業務品種上協同發展的特色已基本形成，在公司核心産品上具有領先的市場地位。目前公司已形成供應鏈管理、房地産經營、金融服務三大主營業務。

　　東陽光科（600673） 進入新能源汽車領域

　　據東陽光科7月3日發佈公告顯示，公司與深圳九派資本設立並購基金，規模不超過3億元，其中公司佔比99%。該並購基金主要圍繞公司既定的戰略發展方向開展投資、並購、整合等業務，加快拓展在移動互聯、通信電子（含NFC）；可穿戴設備；高端新材料、新能源在汽車、高鐵相關領域的投資機會。

　　從基本面來看，公司核心産品腐蝕箔、化成箔産品生産技術接近世界先進水準，領先於國內同行，尤其是高端産品領域市場佔有率國內最高。

　　事實上，隨著並購基金的成立展示出公司戰略性發展目標後，今年8月份公司正式進入新能源汽車領域。公司與深圳清華大學研究院簽署技術開發（合作）合同，共同研發大容量動力型超級電容器項目，最終實現産業化目標。

　　市場表現方面，該股下半年以來累計上漲22.43%，最新收盤價為14.94元，對應動態市盈率（TTM）為95.18倍，對應市凈率為4.14倍。

　　對於該股，宏源證券表示，面對傳統主業的發展瓶頸，公司立足於已有産業，對接新興産業，著力進行産品升級。公司已具備生産除活性炭外各個部件的能力，而深圳清華研究院在3000F動力型超級電容器方面具有成功産業化的基礎。二者合作將有效整合雙方優勢，將大大增強公司研究實力，大大加速超級電容器的産業化進度。盈利預測及投資價值：預計公司2014年至2016年每股收益為0.26元、0.44元和0.67元，對公司股票維持“買入”投資評級。 （記者 張曉峰 見習記者 莫 遲）