發改委擬提高發債門檻 企業債發行或遭“剎車”

　　企業債發行或遭“剎車”

　　本報訊 （記者周宇寧）隨著債券市場風險的暴露，發改委或將收緊企業債發行條件。昨日，有消息稱，發改委在座談會中提出，對於資産負債率較高的企業債需從嚴審核，並且發債企業申報的時間間隔由六個月調整為一年。

　　從流出的座談紀要來看，負債率超60%的城投公司以及負債率超70%的産業公司，若債項級別在AA+以下，未來發債都需要從嚴審核，原則上都要提供擔保。

　　而按照此前的規定，從嚴審核類企業債的上述兩個負債率指標分別為65%和75%。且只有資産負債率達到80%~90%時，才要求發債主體提供擔保措施。

　　而對於資産負債率超80%、或對政府及有關部門的應收和其他應收合計超過凈資産40%的企業，發改委提出“原則上不予受理”。

　　不過，目前國家發改委尚未出臺正式文件，上述發債門檻如何落實仍是未知數。

　　自去年11月國家發改委將企業債審批權下放地方發改委後，企業債的發行速度有所加快，今年企業債供應大幅放量。同花順iFinD的數據顯示，截至目前，今年共發行企業債433隻，已超過去年全年發行的386隻；而發行總額則達5882.18億元，與去年同期相比增加了近七成。

　　近期債券市場信用事件頻發——華通路橋短融險違約，多只中小企業私募債也出現兌付困難，這使得發改委有意對其所監管的企業債風險嚴防死守。若上述發債門檻提高，未來企業債供應或會剎車。

　　不過，申銀萬國指出，此舉無疑將加劇今年中國經濟面對的主要矛盾：融資市場疲軟和政府保增長要求的矛盾。由於再融資能力是中國信用體系的核心，任何融資監管政策的邊際收緊都增加了信用風險爆發的可能性。

　　企業債指的是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業或國有控股企業發行的債券， 城投債也是企業債的一種。企業債主要受國家發改委的監管，發債主體較由證監會監管的“公司債”要狹窄。