央企混合所有制改革首單落地 四維向騰訊轉讓股權

　　 四維圖新5月21日晚公告，國務院國有資産監督管理委員會已批准公司控股股東中國四維向騰訊公司轉讓股權事宜。股權轉讓後，中國四維與騰訊持股比例相差僅1.3個百分點，公司將沒有實際控制人。

　　 “以四維圖新作為起點，航太科技集團將開展更多混合所有制的嘗試。”中國航太科技集團公司總工程師、中國四維董事長、總經理吳勁風對中國證券報記者透露。

　　 以四維圖新為起點

　　 “這是一個大膽的嘗試！”吳勁風如此評價。

　　 四維圖新5月6日公告稱，控股股東中國四維已與騰訊簽署股權轉讓協議，轉讓完成後，騰訊將持股11.28%，中國四維將持股12.58%。

　　 此次交易以四維圖新停牌前30天平均股價為準，騰訊將支付11.73億元。“這是由市場決定的。”吳勁風表示，國有資産獲得了保值增值，國資對四維圖新的投入是2000多萬元，而本次交易中國四維將收回11.7億元，且中國四維還持有四維圖新12.58%股權，未來將與騰訊共同推動四維圖新發展。

　　 中國四維是中國航太科技集團公司的子公司。吳勁風介紹，航太科技集團、中國四維將一直支援四維圖新的發展。

　　 四維圖新所處行業環境市場化程度很高，汽車前裝導航市場一直是四維圖新的重點業務領域，隨著國內網際網路企業紛紛推出免費的手機地圖和手機導航，汽車導航市場面臨來自免費手機導航的滲透。網際網路發展趨勢對導航地圖業務的影響，給四維圖新的管理層帶來新的思考。中國四維也看到，四維圖新所處的市場環境和競爭格局都在發生變化，必須考認真慮四維圖新新的業務方向。

　　 四維圖新的商業模式是面向大客戶，主要是向各大汽車廠商、手機、網際網路地圖應用提供數字地圖産品和服務，屬於後臺企業，消費者並不熟知。“騰訊入股，使得四維圖新可以更近距離接觸客戶。”吳勁風認為，騰訊的入股或將給四維圖新的公司治理帶來變化。由於騰訊與中國四維的股權相當，在這種股權結構下，可完全構建市場化的董事會和治理結構。

　　 協議規定，自本次股份轉讓交割完成之日起，騰訊18個月內不轉讓四維圖新股份，這期間中國四維也不再繼續轉讓所持有的四維圖新股份。吳勁風表示，這也是為了讓四維圖新有更穩定和高起點的發展。

　　 吳勁風還透露，航太科技集團想以四維圖新作為試點，未來在集團內部做更多混合所有制改革的嘗試。

　　 資料顯示，中國航太科技集團公司目前轄有8個大型科研生産聯合體（研究院）、14家專業公司、9家上市公司和若干直屬單位。

　　 車聯網閉環機會

　　 四維圖新目前以車載前裝導航和車聯網為主要業務。在發展最為穩健的前裝車載導航地圖市場中，目前，四維圖新和高德軟體合計佔有市場份額90%以上。前裝市場的控制權掌握在車企手中，在發展車聯網的過程中，車企同樣希望將數據完全控制在自己手中。隨著移動網際網路時代的到來，面對2015年有望突破1500億元的市場規模，網際網路企業尤其是BAT正通過收購迅速切入車聯網市場。

　　 車聯網的盈利主要分為四種：一是B2B，由車廠買單，直接包含在新車價格中；二是B2B2C，通過車廠去銷售，直接向用戶收服務費；三是B2C，直接後裝，向用戶收服務費；四是用戶只承擔少部分甚至免費，以後再向消費者商業收費。宏源證券的分析師易歡歡指出，網際網路企業從後裝市場會更容易切入車聯網市場，從基礎的導航救援、車況等服務開始，擴大用戶規模，逐步推出創新的應用和服務。目前四維圖新的盈利模式主要以前兩種為主，目前正在開發第三、四種。

　　 易歡歡指出，從移動地圖和導航市場産業鏈來看，四維圖新在數據層和軟體層具有較大優勢。與騰訊合作後，未來公司在消費終端的應用層面佈局會加深。借助騰訊的支付和數據分析能力，四維圖新未來在車聯網領域的“需求滿足-價值實現”閉環將更容易建立起來。在2013年年報中，四維圖新預測，公司主營業務收入同比增長20%以內，凈利潤同比增長20%以內。

　　 保持獨立性

　　 前有百度地圖超過50%的佔有率，後有阿里巴巴全額購入高德，巨頭爭霸間的攻防也成為騰訊加大地圖投入的重要原因。騰訊旗下的嘀嘀打車、大眾點評等應用，已放棄原先使用的百度地圖、圖吧地圖，轉為使用騰訊地圖，4月28日四維圖新也順理成章地替代高德成為了騰訊地圖的數據提供商。

　　 “此次騰訊入股四維圖新，將補足騰訊O2O入口端的地圖短板。”易歡歡指出，四維圖新的數字地圖産品已全面覆蓋所有高速公路、國省道、縣鄉道路，實現全國（含港、澳）所有城縣村鄉的無間斷引導，百度地圖、搜狗地圖以及騰訊地圖均使用的是四維圖新提供的地圖數據。

　　 四維圖新的總經理孫玉國介紹，四維圖新的發展方向並不會發生變化，會圍繞三大板塊開展業務，即以地圖為核心的數據內容業務、車聯網和新規劃的大數據業務。

　　 孫玉國表示，傳統汽車廠商需要獨立的數字地圖內容提供商。他舉例説，如要開汽車空調，需要打開發動機，出於安全的考慮，車廠並不會允許通過APP進行操縱，因此車企不會放棄車聯網，一定會主導差異化的解決方案，正是差異化的存在需要獨立的數據內容提供商。