監管風暴欲來 銀行同業“狂歡”行將收場

　　銀行同業業務飆升累積的風險，正在引起監管層的高度關注。從坊間盛傳銀監會即將下發規范銀行同業業務的“9號文”，到央行副行長劉士余日前明確表態“要下定決心整頓金融同業業務和各類理財業務”都表明，一場嚴格整頓銀行同業業務的監管風暴不可避免。

　　“山雨欲來”同業監管或出重拳

　　5月10日，央行副行長劉士余在清華五道口全球金融論壇上公開表示，要下決心整頓金融機構的同業業務和各類理財業務。“否則的話，極易把我們的投資者，包括社會公眾導向追逐短期高利，不追求長期回報，對資本市場的發展產生極大的溢出效應。”

　　與此同時，央行在4月29日發布的《中國金融穩定報告(2014)》中，同業業務存在發展不規范、規避監管、期限錯配增大和信息不透明等問題，在一定程度上削弱了宏觀調控和金融監管效果，存在風險隱患。報告警示，金融機構間資金聯動性增強，部分同業業務通過多層“通道”包裝，結構復雜，資金劃轉頻繁，造成金融機構整體資產規模虛增，一旦某個環節發生風險，極易引發交叉性風險傳染。

　　央行數據顯示，2009年初至2013年末，銀行業金融機構同業資產從6.21萬億元增加到21.47萬億元，增長246%，是同期總資產和貸款增幅的1.79倍和1.73倍；同業負債從5.32萬億元增加到17.87萬億元，增長236%，是同期總負債和存款增幅的1.74倍和1.87倍。

　　此前坊間一直盛傳，銀監會于去年底就已起草《商業銀行同業融資管理辦法》(“9號文”)，只是還未正式下發。其基本思路是，通過“期限管理”、“集中度管理”幾個指標對銀行同業資金投向非標資產進行量化管理，同時，通過加強“統一授信管理”、“擔保規范”、“資本準備”規范力度，排查同業業務風險。

　　“目前傳出的幾點措施包括：第一，將投向非標的自營資金，參照8號文設定‘自營非標+理財非標’的統一監管和總額度；第二，各銀行從風險控制上對同業業務加大計提撥備；第三，擬叫停買入返售的‘三方合作協議’。”華泰證券分析師郭春燕在接受採訪時表示。

　　另據記者了解，不久前，四川、福建、京滬等多地銀監會均向屬地下發治理及改革同業業務的相關通知，新增業務不得再通過同業業務實現資產出表、進行監管套利。

　　“拆短投長”銀行易陷流動性危機泥潭

　　同業業務本應是銀行臨時性、短期性資金頭寸調度的方式，但在實際操作中卻成為銀行規避政策和尋求套利空間的手段。

　　“信貸調整政策對相關行業貸款的限制及對融資主體的要求，使得商業銀行往往無法對授信客戶發放貸款，而為留住此類客戶，銀行借道同業，通過買入返售等同業手段來滿足客戶的融資需求。”郭春燕說。

　　所謂買入返售業務，是指商業銀行(逆回購方，即資金融出方)與金融機構(正回購方，即資金融入方)按照協議約定先買入金融資產，再按約定價格于到期日返售給該金融機構的資金融通行為。

　　“例如，A銀行想向其大客戶放貸，但由于授信額度或其他原因受限而放不出去，此時A銀行找到信托公司，成立一個單一信托向企業放貸。”某股份制銀行同業業務部負責人告訴記者，“那單一信托放貸的錢由誰給？A銀行就找到B銀行，讓其買下這個信托。而A銀行則向B銀行出具一份兜底函，信托到期後溢價買回信托收益權。”

　　記者從上市銀行年報發現，近幾年來，銀行買入返售金融資產迅速膨脹，城商行尤為突出。例如，上海銀行2013年買入返售金融資產規模為331.14億元，較2012年的83.23億元增長297.86%；天津銀行2013年買入返售金融資產718.93億元，較2012年的95.82億元增長650.29%。

　　“同業的風險權重只有25%，若直接對應信托受益權則是100%的風險權重，通過買入返售方式將企業債權轉變為銀行同業債權，可以減少資本佔用，並且銀行通過單一信托計劃以自有資金買入信托受益權產品，計入到同業科目，從而規避信貸規模、投向、資本金要求等監管政策限制，間接實現為客戶融資，獲得高于銀行利率水平的收入。”華夏銀行發展研究部趙玉睿接受採訪時表示。

　　更加令人擔憂的是，一些激進型的商業銀行為追求高收益，通過擴大期限錯配，拆短投長，將同業存放資金、拆入資金投資于期限較長的票據類資產及買入返售資產。在銀行間整體流動性寬松，銀行間拆借利率較低時，此舉能帶來較高的收益，同時各家銀行也能“相安無事”。然而，在貨幣政策一收緊時，則易引發流動性風險。

　　“三步走”同業業務將去杠桿化

　　“銀行同業業務的‘狂歡’即將落幕。”某城商行人士如此預測。在他看來，“對同業業務監管的一係列措施出臺後，銀行非標資產的總量將受到更為嚴格的控制，同業業務將在更大程度上回歸資金業務的本質，而非如目前更多地向類信貸業務發展。”

　　“銀行將分‘三步走’調整同業業務，逐步達到去杠桿。”首先是縮減買入返售業務，釋放同業現金流；第二步是調整同業資產的期限結構，降低期限錯配程度；第三步是加強同業業務的風險管理，防范資金騰挪。“郭春燕表示。

　　招商證券分析師肖立強則認為，短期內同業業務整改的陣痛或難以避免，但從長期來看，有利于銀行業規范發展，降低風險隱患，提高流動性管理水平。

　　不過也有業內專家直言，雖然監管層規范同業業務的出發點是降低金融體係期限錯配的風險，但實際貫徹執行的難度較大。一方面，利潤導向的考核和規模衝動將激發進一步和監管“躲貓貓”的“金融創新”；另一方面，在利率市場化和互聯網金融的衝擊下，資金成本的上升逼迫銀行必須提高風險偏好，通過變通的方法獲取更高的資本收益率。孟揚