微信“寶寶”理財通暫停T+0

　　導讀：借助餘額寶、理財通這樣的“寶寶”軍團，公募基金規模迭創新高。2月底開放式基金規模達到36925.76億，其中貨幣基金就貢獻了近四成。但隨著各類“寶寶”規模不斷膨脹，T+0墊資壓力也越來越大，華夏理財通日前宣佈暫停T+0贖回服務。

　　“寶寶”軍團助力基金規模創歷史新高

　　從基金業協會最新公佈的數據看，截至2月底，開放式基金數量和規模均創出歷史新高，總數量由1月底的1436隻增加至2月底的1587隻，基金份額為36925.76億，凈值為47635.35億元。其中，各類“寶寶”帶動的貨幣市場基金資産管理規模大增，在兩個月時間內幾乎翻番，達到了14233.79億元，較去年末飆漲6757.89億元。

　　具體到産品，貨幣基金誰能夠傍住“大款”，誰的規模就增長得快。天弘增利寶、匯添富現金寶以及廣發天天紅3隻嵌入電商平臺的網際網路貨基同期合計實現1419.60億份凈申購，凈申購貢獻率高達六成以上，而僅天弘增利寶就貢獻了將近1300億份的凈申購規模，華夏基金零售直銷規模也達1040億元。

　　餘額寶等貨幣基金去年盈利超60億

　　“寶寶”規模迅速膨脹，到底有多掙錢呢？這從上周披露的基金公司年報能看出一些端倪。已公佈年報且與餘額理財産品對接的9隻貨幣基金利潤合計62.08億元，管理費5.82億元，南方、華夏、天弘旗下貨幣基金賺取了最多的利潤和管理費。

　　2013年，華夏現金增利A、天弘增利寶、南方現金增利A將其他基金遠拋在身後，2013年度分別實現利潤20.76億元、17.9億元和14.7億元，建信貨幣、嘉實貨幣A利潤剛過3億元，其餘4隻利潤不足1億元。9隻貨幣基金利潤合計62.08億元。

　　這其中，管理費收入最高的是南方現金增利A，2013年度實現管理費收入1.77億元，華夏現金增利A為1.62億元，天弘增利寶為1.04億元，其餘6隻基金管理費收入未過1億元。當然，利潤的分化與成立時間和規模也有很大關係。9隻基金管理費收入合計5.82億元。

　　微信“寶寶”華夏理財通暫停T+0

　　“寶寶”産品一方面為基金公司壯大了規模，增加了管理費，但不斷成長的“寶寶”也有成長的煩惱，其中之一就是各類“寶寶”推崇的T+0贖回承諾隨著規模的增大將難以為繼。3月28日，華夏理財通率先宣佈了暫停T+0贖回服務。

　　理財通客服表示，是接到華夏基金的通知，才調整的贖回時間。而華夏基金的客服人員則表示，是微信方面表示需要升級系統，才影響了財富寶的贖回，未來贖回時間能否調整回T+0，全由微信方面決定。但事實就是，T+0暫停了，投資者不能當天贖回當天取現了。此外，上週四匯添富現金寶曾出現暫停實時贖回情況，投資者只能選擇普通贖回，據業內人士分析就是當天的實時贖回總額度用完了。

　　在各類“寶寶”出現之前，貨幣基金大多是T+1、T+2甚至T+3到賬，但餘額寶、理財通等産品迅速顛覆了舊觀念，越來越多的基金公司為了提升各自貨幣基金的競爭力而推出T+0贖回服務。

　　“寶寶”快速擴張墊資壓力太大

　　據統計，目前有貨幣基金的69家公司中，已經有35家公司提供了T+0快速取現服務，加上基金公司與5家網際網路公司及兩家銀行的7隻合作産品(餘額寶、微信理財通、網易現金寶、百度百賺、蘇寧零錢寶、平安盈、民生如意寶)，總共有42隻産品能夠實現快速贖回取現。

　　但對於基金公司而言，要想實現T+0，就需要提供墊資服務。所謂T+0是對客戶而言，但貨幣基金本身是T+1清算，每天交易時間以及15時收市後贖回的基金份額到第二日甚至第三日資金清算到賬，中間存在至少一個工作日的時差。

　　為了改善客戶體驗，基金公司就需要自己掏錢先給投資者墊上，很多T+0的貨幣基金是以銀行授信額度來墊資的。一般而言，300億左右的規模，基金公司可能需要10億元的墊資水準。

　　通常而言，基金公司為了實現貨幣基金T+0贖回，會和銀行簽署授信額度，基金公司按照隔夜利率的方式支付成本。但隨著“寶寶”類産品越來越大，基金公司出現了銀行授信額度在月底、季度末被用完的情況，T+0被迫暫停。