人民日報評論：原油市場不放開難爭國際定價權

　　上海市金融辦主任鄭楊近日在上海自貿區金融創新案例發佈會上表示，上海期貨交易所已在自貿區設立國際能源交易中心，由證監會牽頭、十余家部委組成的工作小組正在積極研究國際原油期貨，目前有關的産品開發已經基本完成，預計年內可以推出。

　　目前我國對進口原油的依存度達到了56%，作為全球第一大原油凈進口國，中國在國際原油市場上缺乏應有的“話語權”和“定價權”，開設原油期貨就是要爭奪國際原油的定價權。

　　儘管目前人民幣匯率波幅擴大，加上我國貿易順差趨於平衡，人民幣匯率單邊升值的勢頭得到基本遏制，預計人民幣匯率波幅將更趨市場化，而人民幣幣值的穩定，就意味著油價的穩定，這將有助於提高我國對國際原油定價的話語權。

　　筆者認為，中國要開設石油期貨市場沒有任何一點問題，但是很多基礎性、制度性的困難有待解決。

　　首先，當前國內原油價格依然存在管制，基準價格由發改委來制定。而基準價格的形成與國際原油價格相比，仍存在著較大的遲滯性。現在中國石油行業流通體制的現狀是，國內三大石油巨頭壟斷了原油和成品油90%的油源，並主導了油品的批發價，只是在終端零售環節放開了市場。正是因為獲得成品油批發零售許可證的民營企業必須依附於三大巨頭，所以很難形成獨立的市場主體。

　　如果不能解決石油市場徹底開放的問題，那麼即使形成了基準價格，也是有偏向性的，並不具備代表性，這與海外成熟的三大石油期貨市場完全市場化的定價機制相差懸殊。

　　再者，建立原油期貨市場，必須解決流動性問題。現在的狀況是：一方面，國內三大石油巨頭壟斷了油氣資源，國內投資者想通過參與原油期貨交易市場來對衝風險的動力將十分有限。另一方面，要讓國內原油期貨市場演變成一個國際性的市場，而非區域性市場，就要吸引足夠多的外國投資者參與。如果國外投資者大量參與進來，那麼跨境投機炒作的結果也可能對國內原油期貨市場造成更大的系統性風險。

　　最後，無法進行實物交割，呼籲政府放開國內原油進口權。在當前的市場格局下，除擁有原油進口權的五大國有企業和擁有非國營原油貿易進口權和配額的企業可以參與保稅交割外，其餘的市場參與者均因沒有原油貿易進口權和配額而無法進行交割操作，就無法進行實物交割。

　　因此，中國要想獲得與全球三大原油市場同等的影響力，不能僅靠創辦國內原油期貨市場來達到目的，應該做好以下幾方面的工作：其一，通過發展新能源，提高能源使用效率，從而達到降低對進口原油的過度依賴性。其二，通過與特定原油出口國加強合作來保障原油的可獲性。其三，加強海上軍事力量的存在，來保障進口原油渠道暢通。其四，通過放鬆對國內原油市場的管制，打破國企對國內原油市場的壟斷，來塑造一個競爭更為充分，主體更為多元化的國內原油現貨和期貨市場。