我國國際收支正向均衡狀態發展

　　從長期走勢看，我國國際收支正向均衡狀態發展

　　從國際收支的內部構成看，資本和金融項目順差佔比逐漸增大

　　今年貿易和投資仍然會保持順差，國際收支平衡基礎還不穩固，促平衡與減順差依然重要

　　國家外匯管理局日前公佈的2013年四季度及全年我國國際收支平衡表初步數據顯示，2013年，我國國際收支經常項目順差11688億元（折合1886億美元），資本和金融項目順差15061億元（折合2427億美元），呈現年度“雙順差”。

　　2012年，我國國際收支從1999年以來的持續“雙順差”轉為“經常項目順差、資本和金融項目逆差”，而2013年國際收支又重現“雙順差”格局。不過，有關專家指出，我國的順差規模已經比較溫和。近年來，我國經常項目順差佔GDP的比重逐年回落，2013年已經降至約2％。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，和過去相比，近幾年順差增速慢了很多，經常項目佔GDP的比重也越來越小；而且去年的國際收支的月度波動幅度較大，尤其是上半年在美聯儲將退出量化寬鬆的預期下，還出現了資本流出的情況。

　　從長期走勢看，我國國際收支正向均衡狀態發展。中國國際經濟交流中心副研究員張茉楠認為，從2011年開始，經常項目順差佔GDP的比重一直在下降。這主要是因為我國進出口狀況發生了變化，一方面由於我國主動進行經濟結構調整，對外需的依賴正在減弱；另一方面，隨著全球經濟由失衡向再平衡轉變，發達國家的製造業回歸，更加注重本國的出口，我國過去在低端製造方面的出口優勢，也因越南、墨西哥等新興經濟體製造業的發展而逐步縮小，這都對我國出口造成了影響。

　　從國際收支的內部構成看，資本和金融項目順差佔比逐漸增大。2013年全年數據顯示，資本和金融項目順差額較經常項目高近30%。趙錫軍表示，隨著資本賬戶開放和人民幣國際化的逐步推進，國際市場對人民幣的信心逐步增強，人民幣影響力也在不斷擴大，這與資本賬戶影響擴大有著密切聯繫。將來，資本項目在國際收支中的影響會越來越大。

　　近一段時間以來，隨著美聯儲逐步退出量化寬鬆，部分新興市場國家國際收支受到了不小的衝擊，中國能否獨善其身？趙錫軍認為，目前受到衝擊的主要是印度、印尼、巴西、南非、俄羅斯等“脆弱5國”，它們的産業結構比較單一，對外需的依賴較強，一旦外部環境發生變化，就會遭受較大的衝擊。相對來説，中國産業發展相對比較均衡，並較早開始了結構調整和擴大內需，在外需不振、出口受影響時，依靠國內的投資和消費也能支撐經濟相對穩定的增長。因此，從經濟基本面的角度來看，中國應對國際市場波動的能力更強，不會像“脆弱5國”一樣面臨國際收支惡化的局面。

　　不過，在美聯儲逐步退出量化寬鬆的背景下，中國也將同時面臨資本流入和流出的壓力。張茉楠認為，隨著國際收支漸趨平衡，外匯佔款逐漸減少，再加上美國逐步退出量化寬鬆，國內流動性池子的“水位”將開始下降，這對我國管理流動性的藝術是一個很大的挑戰。國家外匯管理局國際收支司司長管濤日前表示，促進國際收支平衡依然是我國宏觀調控的重要任務。2014年，貿易和投資仍然會保持順差，國際收支平衡基礎還不穩固，促平衡與減順差依然重要。