借道股市儲備資金 47家房企擴股融資1200億元

　　股市升溫給房企提供了融資的可能性。中原地産研究部統計數據顯示，5月份以來，房企密集擴股融資。已經有11家企業先後公佈擴股計劃，合計融資276.65億元。事實上，今年以來合計已經有47家內地房企在A股或港股發佈了定增方案，合計融資額高達1200億人民幣。其中，泛海控股、海航投資、豫園商城和保利地産的融資額度均超過百億元。

　　25日，保利地産宣佈，公司實現總額30億元的2015年度第二期中期票據發行，利率4.60%，期限5年。同日，濱江房産公告稱，擬發行規模不超過人民幣30億元的公司債券。24日，上實發展增發5.12億股的申請獲得上海國資委批准。

　　“雖然樓市在3月後逐漸好轉，但房企對資金依然苛求，股市升溫給房企提供了融資的可能性”。中原地産首席分析師張大偉分析認為，目前公佈前四月銷售業績的企業合計有30家，這30家企業在前四月銷售金額為3933億元，相比2014年前4月同期的4107億下降了4.3%。

　　張大偉認為，在樓市銷售尚未全面好轉的情況下，房企對資金要求增加。同時，當前海外融資難度正在加大。4月公佈的房企海外融資只有4筆，總融資額度為18億，融資額持續處於低位。今年以來，房企海外融資總額僅為63.3億美元，同比2014年前4月的198.08億美元減少比例高達68%。

　　日前，由國務院發展研究中心企業研究所、清華大學房地産研究所和中國指數研究院三家研究機構共同組成“中國房地産TOP10研究組”，併發布研究報告稱，上市房企負債水準小幅上升，銷售回款受阻導致資金壓力正在加大。

　　該報告顯示，截至2014年末，滬深上市房地産公司的資産負債率均值為65.26%，內地在港上市房地産公司的資産負債率均值為70.10%，同比分別小幅上升1.09、0.91個百分點。受市場調整期下銷售低迷的不利影響，房地産上市公司的去化速度普遍放緩，資金回籠受阻，短期償債壓力增大。

　　中指院方面分析認為，從內部結構來看，企業現金流水準呈現分化格局：部分房地産上市公司一方面採取積極的銷售策略加大回款力度，一方面放緩了投資節奏，現金流情況有所改善；另有部分房地産上市公司則受困于庫存高企、回款不力，經營性現金流凈額為負值，面臨較大的資金壓力。

　　在張大偉看來，儘管2015年作為房地産政策最寬鬆的一年已經成為定局，但從市場週期看，三四線依然面臨過高的庫存壓力。“這意味著大部分房企從這些城市走出泥潭的難度很大。在資金緊缺的局面下，上市房企為了搶佔市場份額，自然願意在當下股市火熱的情況下，定增募集資金，為未來發展做好資金準備”。