A股資金面再迎重磅利好

　　導語：4月A股開門紅，滬指大漲近2%，兩市近百股漲停，分析稱市場全面逼空再次開啟，目前“捏票”享受“泡沫”或是最好選擇。今日消息面上，社保資金拓寬投資領域、保證金流入創新高等利好或再度刺激A股上行。

　　【資金面兩大利好】國常會力拓社保投資範圍資本市場有望再開源

　　419萬新股民跑步入市4821億保證金凈流入再創新高

　　【大盤評述】全面逼空行情再現 基金經理：可“捏票”享受“泡沫”

　　牛市邏輯更清晰 牛市思維趨成熟

　　國常會力拓社保投資範圍資本市場有望再開源

　　資料圖

　　21世紀經濟報道簡俊東

　　社保基金的投資範圍再次迎來擴寬。

　　來自中國政府網消息顯示，4月1日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議（下稱會議），決定進一步擴大社保基金的投資範圍。

　　“全國社會保障基金是保民生的重要資金來源，”會議認為，“適當拓寬基金投資範圍，分散風險，穩定和提高投資收益，實現基金保值增值，併為經濟社會發展助力，符合人民根本利益。”

　　根據會議決議，社保基金的投資範圍將在債券、直接股權投資、信託貸款、同業存款四大領域得以擴寬。

　　鬆綁地方債投資

　　在債券産品投資上，國務院會議決定將社保基金債券投資範圍擴展到地方政府債券，並將企業債和地方政府債投資比例從10%提高到20%。

　　而在業內人士看來，這一范圍的擴容或與此前的地方債治理以及企業債風險防範的邏輯相一致。

　　“如果社保進一步參與了企業債和地方政府債的投資，那麼這類債券的潛在兌付責任會明顯提高，”一位匯金係券商固定收益研究員認為，“這將給這類債券在一、二級市場上同時帶來利好。”

　　事實上，此前監管層亦曾發文對企業債風險進行防範。

　　近日，21世紀經濟報道記者從重慶、安徽等地的券商人士處了解到，3月中旬，發改委曾向多地下發通知，要求各地發改委通知發債企業及主承銷商，對2015年企業債券本息兌付資金準備情況進行檢查報告。

　　“國家發展改革委要求各地高度重視今年企業債券本息兌付工作，並對2015年企業債券本息兌付情況進行進一步排查，絕不允許發生資本市場違約事件。”前述通知強調。

　　“雖然地方債不確定性較大，但從社保基金參與投資能看出，政策上監管層可能對地方債有所傾斜。”前述固收研究員指出。

　　而亦有業內人士指出，社保基金對地方債投資比例的增加也有利於騰出增量資金，引導長期利率下行，或亦將對股票市場構成利好。

　　“社保資金加倉地方債後，會有相應的存量資金被盤活，這對於緩解實體經濟資金匱乏有一定作用。”北京一家大型券商策略分析師認為，“從資金面的角度看，對A股是利好。”

　　可望參與地方國企混改

　　與此同時，社保基金在權益類投資的範圍也將得到拓寬。

　　會議決定，社保基金的直接股權投資範圍，將從中央管理企業的改制或改革試點項目，擴大到中央企業及其子公司，以及地方具有核心競爭力的行業龍頭企業包括優質民營企業。

　　在業內人士看來，社保基金股權投資範圍的擴大至央企子公司、地方龍頭企業和民營企業，意味著社保基金有望參與分享地方國資的改革紅利。

　　“從會議內容看，對股權投資類範圍的規定是最靈活的，這説明社保基金也可能以股權投資的形式參與各地方的混合所有制改革。”前述策略分析師指出，“不過如何認定為行業龍頭和優質民企，可能還需要等待規則進一步細化。”

　　此外，會議還決定將社保基金對信託貸款投資比例上限由5%提高到10%，加大對保障性住房、城市基礎設施等項目的參與力度，而分析人士亦指出，社保基金的間接參與也將對相關概念行業帶來利好

　　“今年的投資大主題之一就是強化基礎設施建設，社保投資上限的提高，也意味著社保基金也要參與相關基建項目的運作。”前述策略分析師指出，“按照10%的比例計算，最高可有1500億資金通過信託渠道參與此類項目，這也將對基建類概念的利好構成進一步支撐，比如建築、交通、機械行業等。”

　　“從擴大投資範圍的領域看，一方面是對相關政策的配合，另一方面也是在加強收益偏好，這樣也有利於保障社保基金的保值增值。”前述固收研究員認為。

　　事實上，由於去年資本市場的“股債雙牛”，2014年社保基金投資收益已較往年有明顯提高。

　　1月30日，全國社保基金理事會副理事長王忠民公開表示，“2014年全國社保基金總資産規模進一步增長至1.5萬億元，投資回報額達到1390億元，投資收益率為11.43%，其中證券市場回報較高。”（21世紀經濟報道）