評論：“混改”精髓不在控股權上

　　●孫春祥

　　從年初開始佈局，僅僅半年時間，中石化銷售公司的混合所有制改革便已實質性破局，速度令人驚嘆。25家投資者瓜分了中石化銷售公司增資後30%的股權，涵蓋了網際網路、金融、快消、電器、物流、零售等多個行業，從股權結構上講，絕對可以稱得上是“混合所有制”。

　　中石化公告稱，增資本著公平、公正、公開、透明的原則，採用多輪評選、競爭性談判的方式，經獨立評價委員會評議後，最終確定投資者名單。也就是説，這一次的增資並不存在國有資産賤賣的問題，並且從多家産業投資者已簽訂業務合作協議來看，本次混改也並非單純的股權結構調整，而是真的要在業務模式上進行重造。

　　看起來皆大歡喜，但有一個問題始終令市場擔憂，那就是控制權的問題。這一問題早在年初中石化公佈混改消息之後就已存在，但並沒有隨著混改棋局的向前推進而化解，而是越前進，市場越擔憂：“民營資本是否會成為待宰的羔羊？”

　　從中石化的操作來看，國有企業實施混合所有制改革，國有法人仍佔據絕對的控股權。至於未來是否會出現國有法人相對控股的局面目前尚不可預期，但可以看出來，通過所有制的改變、股權的合作，進而改變業務範圍，實現經營模式的創新，才是混合所有制真正的精髓所在。

　　按照規劃，中石化今後將實現從油品供應商向綜合服務商的轉變。我們很難想像，這個“綜合服務商”的概念究竟能夠包括多少業務內容，但可以預期，不管哪一路資本，只要傍上了這棵大樹，那麼其在行業的影響力和話語權就有可能上一個新臺階，利益自然更不會少。

　　只要資本能夠獲得共贏，那誰控股誰不控股，意義就沒那麼大，“圈錢”的疑慮自然也會打消。正所謂，無利不起早。民營資本在野蠻生長的環境中壯大，他們還沒有傻到在沒有看到確切利益的前提下，就貿然參與強勢企業的改革，淪為待宰羔羊。改革是一個試錯的過程，只要法治健存、公平博弈，就沒有輸家。