香港奶粉限購令生效 內地乳業龍頭或存機會

　　香港奶粉限購令成為兩會代表委員熱議話題之一。全國政協委員、國家工商總局局長周伯華4日在接受媒體採訪時表示，國務院各部門正在協調研究，將採取更為有效的專項管理辦法來確保嬰幼兒奶粉安全，這些措施將會儘快出臺。

　　限購令的實施，雖折射了內地乳業誠信危機等問題，但同時給內地乳業製造商“騰出”較大的中高端奶粉市場空間。

　　分析人士指出，我國內地嬰幼兒奶粉行業市場競爭格局將持續改善，國産奶粉龍頭企業市場份額或獲得提升。受“限購令”影響，內地乳業製造股逆勢上漲。3月4日，三元股份漲5.98%，皇氏乳業、貝因美漲幅也均超過3%，梅花集團、伊利股份、光明乳業漲幅居前。

　　限購令範圍擴大

　　3月1日，香港正式執行嬰幼兒奶粉限購措施。據香港《2013年進出口(一般修訂)規例》，除獲得許可證，否則禁止從香港輸出供36個月以下嬰幼兒食用的配方粉，每名16歲以上人士可帶不超過1.8公斤奶粉，約兩罐。但實際上，在此之前，德國、澳大利亞、荷蘭、美國、澳門、紐西蘭等國家和地區2012年下半年以來均已限購嬰幼兒奶粉。不過，對內地影響最大的限購應該是香港和紐西蘭。平安證券食品飲料首席研究員文獻表示，香港是內地最近最方便的進口地區，而紐西蘭是我國最主要的乳製品進口國。

　　限購令範圍不斷擴大，其主要原因在於，內地消費者嬰幼兒奶粉海外購買量的增長擾亂了奶粉供需及平衡。有分析人士認為，無論是限購還是搶購，其背後的問題都不會在短期消失，業內預計，香港奶粉限購措施將持續2-3年。

　　乳業龍頭或存機會

　　越來越多的國家和地區對中國內地消費者實行奶粉限購，再加上紐西蘭等外資小品牌産品被檢測出不符合國際標準，這些因素或將有利於內地奶粉龍頭企業。分析人士指出，預計未來高端進口嬰幼兒配方奶粉供給收緊，貝因美、伊利股份等行業龍頭將直接受益。此外，有海外奶源和嬰幼兒奶粉業務的公司也將受益。

　　據了解，此前已經有乳企考慮境外的版圖擴張。光明乳業于2010年收購紐西蘭Synlait乳業51%股權，主要生産高端嬰幼兒奶粉，預計海外業務在國內進展順利，有望開始貢獻利潤。貝因美和伊利股份業績預期也都相當樂觀，貝因美2013年由守轉攻，銷售模式改為分渠道分産品的戰略，經營效率有望大幅提升，預計全年收入增長將在30%以上。

　　瑞銀行業分析師認為，今年整個行業銷售額增速有望從2012年的20%-22%提升至25%-30%。業內預計，嬰幼兒奶粉2013年有望實現恢復性增長，整體産品結構升級和銷售費用率下降帶來凈利率持續提升。此外，也有業內人士指出，外資品牌的嬰幼兒奶粉市場價格虛高，隨著我國內地企業佔領中高端奶粉市場，國産嬰幼兒配方奶粉售價存在漲價空間。 記者 張潔

[責任編輯： 王君飛]