2000點那些事兒

　　證券時報記者 顏金成

　　這周上證指數圍繞2000點糾結，不少投資者把這個整數關口看做“最後防線”，這也引發筆者關於整數關口的思考。整數關口在投資市場被賦予了一種特殊的意義，有時候，它甚至跟陰謀論聯繫在一起，神秘莫測。

　　老股民最喜歡説的是，2005年滬指跌破1000點後一輪大牛市開始的經典案例。“不破不立”的經典，非這一次莫屬了。這幾天也是類似，在2000點左右，股民看到中國石油等大盤股總是逆著大盤上漲，於是猜測“暴力哥護盤”，有人要“守衛2000點”。

　　整數關口的産生的確有它的合理性。1000點，2000點這種容易被大多數人關注的點位，會從心理層面轉變為實際意義上的支撐和阻力。簡單説，2007年股指從6124點暴跌，我就聽到不少投資者當時就説，跌到3000點就抄底。實際上，滬指在跌到2990點時立即企穩，並開始了持續十幾天的暴漲。

　　事情可能就是這樣，當很多人想“3000點抄底”的時候，市場就真正産生了一些買入的人，從而導致了短期多空力量的轉換。

　　我們似乎找到這個“隨機漫步市場”的規律了，那就是“整數關口”。理所當然，我們似乎可以開始在整數關口進行交易了。比如，2000點有人會護盤，於是我們進場做多。想像很美好，現實很殘酷。市場不是這麼簡單的，這個市場從來沒有什麼東西是確定的。

　　仔細梳理“整數關口”的規律，你會發現，它經常是失效的。比如，2012年底，2000點被砸穿；2013年中，2000點也沒有守住；2008年，2000點並沒有止住指數下跌。同樣，2009年，很多人覺得3000點這個位置阻力極其巨大。3000點附近，指數會大跌，或者狠狠地折騰一番，結果我們發現，指數只花了一天的時間就突破3000點，此後一路上漲到3478點。

　　其實，2005年開始的大牛市，市場從1000點漲到6000點的過程中，市場也不是遵守所謂的整數關口規律。很多時候，整數關口似乎並沒有被市場先生當成一回事。

　　要解開整數關口的奧秘，我們還是要説一個老套的觀點：市場總會走他自己的路。投資者的心理預期有時候會影響市場，但這種心理層面的東西畢竟只是短期因素。市場中長期走勢，根本上是經濟決定。2000點，還是3000點，在全球經濟的大環境中，顯得那麼微不足道。

　　舉個極端的例子，就單只股票來説，一隻股票漲到每股299元。此時，市場認為300元是個很難突破的地方。但是，如果這家公司市盈率只有20倍，未來五年，每年業績都增長40%。300元這個位置，一定會脆弱得像一層白紙。

　　一個國家的股市就像一隻股票，他也遵守著類似單只股票運動的規律。決定最終方向的是浩浩蕩蕩的經濟趨勢，如果把注意力停留在數字、點位的得失，那便是忽略了根本。

　　看看世界股市百年曆史，從來沒有一個市場因為一個數字而終止下跌，也沒有一隻股票因為跌到了1塊錢而開始上漲。如果實在忘不了整數關口，筆者的建議是，當市場已經在整數關口出現支撐和阻力的時候，再去關注它。否則，忽略它。