英國貨幣政策依舊不變

　　為期兩天的英國央行貨幣政策會議日前落下帷幕。本次會議的結果並沒有出乎人們的意料，英國央行決定繼續維持3750億英鎊的量化寬鬆規模和0.5%的超低利率水準不變。由於英國國內最近已經呈現出良好的復蘇跡象，英國央行繼續按兵不動，其葫蘆裏到底裝的是什麼藥，引起業界的關注和猜測。

　　在過去的幾個月裏，英國經濟確實好事連連，給人們的印像是經濟已步入復蘇軌道。日前，國際貨幣基金在其公佈的2013年10月期《世界經濟展望》報告大幅上調了英國經濟增長預期，預計英國經濟年內增長將達到1.4%，明年有望達到1.9%，上調幅度是發達國家中最高的。與此同時，英國國內的貿易、金融、就業等領域也都有不俗的表現。可以説，在持續的經濟刺激政策下，受到金融危機和歐債危機雙重衝擊的英國經濟似乎緩過了勁兒。在這種背景下，英國經濟還需繼續注射“激素”來刺激增長嗎？

　　英國央行給出了肯定的答案。首先，英國央行對通過經濟刺激政策獲得的“增長”並沒有十足的信心，需要繼續為本國經濟注入活力。的確，在英國朝野對經濟出現復蘇跡象歡欣鼓舞之際，偶爾傳來的“壞消息”足以讓銀行家們保持警惕。就在英國央行會議召開的第一天，統計部門公佈的數據顯示，英國8月份工業生産指數意外下降1.1%，並創近一年來的最大降幅，9月份製造業生産指數則下降1.2%，創7個月來的最大降幅，這讓會場裏的銀行家們心頭蒙上了些許陰影。同時，英國8月份商品貿易逆差為96.25億英鎊，雖然較前月有所收窄，但仍然超出了市場預期。專家指出，這些“壞消息”可能只是經濟的短期波動，但也折射出英國經濟的健康狀況仍有後顧之憂。

　　其次，英國經濟仍有刺激發展的空間。與其他主要經濟體相比，英國當前的經濟産出仍然低於全球經濟衰退前的水準，英國央行肯定不願意率先退出刺激政策。同時，英國央行相信，在誘發大規模國內通脹壓力之前，英國經濟仍有發展空間。英國新任行長日前就提出，在失業率沒有降到7%的情況下，英國央行不準備提高利率。專家預計，要達到這一目標，至少還需3年時間。

　　再次，不確定的外部環境也對英國的貨幣政策産生了至關重要的影響。西方國家認為，當前全球經濟發展並不穩定，美國、歐洲等發達國家和地區的經濟有所復蘇，新興國家經濟遭遇困難，世界經濟步入再平衡發展的階段。但是，美歐經濟復蘇實際上並不如西方鼓吹的那麼確定。例如，受債務上限影響，美國政府迄今仍處於關門狀態。歐洲經濟發展中的固有矛盾並沒有根本解決，這些問題都直接或間接地影響到英國經濟的復蘇。更為重要的是，美國貨幣政策的“靴子”仍然高舉在空中沒有落地。在這種情況下，作為美、歐特殊夥伴的英國，無論從哪個角度考慮，都不敢在貨幣政策上輕舉妄動。