美股大跌降息絕非靈丹妙藥,寬鬆貨幣政策能救疫情經濟嗎?

2020年03月09日 15:14:00來源:台灣網

美國股市行情(圖片來源網路)

  新冠肺炎疫情讓美股重挫,甚至單日跌幅超過千點,美股快速下修超過1成。外界原本預測,美聯儲將在本月中開會時降息因應,不料上週二美股再次暴跌,美聯儲盤中就緊急降息,而且幅度很大。臺灣“中時電子報”評論指出,上回發生這種緊急降息事件,是在2008年金融海嘯。股市下跌時,市場派總是鼓吹降息救市,以為降息是萬靈丹,實證顯示,降息絕非靈丹妙藥。

  評論認為,從市場反應來看,美聯儲這次降息完全未發揮預期效果,原因有幾個,一個是美股原本就在高點,稍有利空就會下跌修正;二來降息代表更多、更便宜的資金來支撐股市,但目前市場既不缺資金,資金成本亦低,股市下跌的原因在反映疫情對經濟的衝擊,全球的疫情尚未明顯緩和,所以該跌的還是要跌。

  美聯儲這次緊急降息,明顯是受到政治壓力,特朗普在降息後還指責美聯儲降息幅度不夠,但這次無效的降息卻讓未來美聯儲因應經濟情勢的“武器”減少,其實相當不值得。

  評論指出,在疫情危機時,寬鬆貨幣政策措施既不能幫助製造業提高復工率,也不可能直接促使民眾提高對旅遊、餐飲、旅宿、夜市、演唱會、文藝等方面的需求,因而對非製造業也沒有直接幫助;從而,美聯儲急降利率的寬鬆貨幣措施被譏為“頭痛醫腳”的錯誤示範。

  寬鬆貨幣政策對疫情經濟確實是“頭痛醫腳”的錯誤政策嗎?也不儘然。寬鬆貨幣政策可以簡略分為數量寬鬆(QE)和價格寬鬆(降息)兩大類型。

  金融海嘯期間,整個國際間面臨的是流動性停滯的資金短缺問題,因此才有各國央行直升機撒錢似的量化寬鬆政策。量化寬鬆政策就時機而言是對的,可惜的是資金流向大部分跑到資産市場,只有少部份進入實體經濟,因此促成各國股市、房市的空前繁榮,擴大各國社會的貧富差距,對於經濟成長的貢獻反倒有限。

  臺灣《聯合報》評論指出,新冠肺炎疫情造成百業受創,臺灣地區經濟主管部門推出的“振興抵用券”方案並未見到成效,這個方案與去年臺灣地區交通主管部門出的“擴大秋冬旅遊補助計劃”如出一轍,據臺灣地區交通主管部門統計,長達五個月的秋冬旅遊補助方案,共吸引608萬餘人次出遊,對旅宿、餐飲、夜市攤商、溫泉等業者確實帶來不小的消費商機,但消費範圍仍有其局限性。

  臺灣地區這次除了觀光相關産業受新冠肺炎疫情重創外,受傷慘重的還有航空業和機場內各商家,以及百貨、電影院、室內活動等娛樂業,甚至各大眾運輸業也是生意一落千丈,這些業者完全被排除在振興抵用券的使用範圍之外,基本上就沒有所謂的“雨露均沾”。

  評論認為,臺灣地區因為受疫情影響生計的人相當多,不少人還被迫放無薪假,收入減少,更有人因此失業,家中的經濟負擔加重,臺灣地區經濟主管部門只給予旅遊業者600至800元的抵用券,也就是給有能力出遊的人發放一些“零用金”,對那些真正受疫情衝擊的人,完全沒有幫助,更遑論要振興經濟。

  美聯儲此次採降息而非量化寬鬆的政策措施,表面上只是需求面的刺激,實際上是避免企業倒閉的紓困措施,防範經濟風險發生。值得注意的是,新冠疫情在各國和地區擴散的同時,反而大陸出現獲得控制、疫情趨緩的跡象,製造業復工率逐漸上揚,股市也已從低點反彈上揚,大陸的股市與經濟是否可能反而率先走出疫情衝擊,值得觀察。 (台灣網 李丹)

[責任編輯:李丹]

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