希臘律師克裏薩薩拉弗拉庫在其位於雅典市中心的家中接受新華社記者採訪，談債務危機對她本人和家庭的影響，以及她的擔憂和期望（11月28日攝）。

　　新華網北京12月13日電　特稿：債字當頭　破立之間——2011世界經濟縱深談

　　編者按：回顧2011年，在危機中緩慢復蘇的世界經濟又遭遇主權債務危局的明顯逆風。展望2012年，在全球增長形勢看淡的趨勢下，新興市場仍有望成為“增長綠洲”，世界經濟深層次的結構性調整仍將繼續。對於已經成為世界經濟增長之源的中國而言，如何把握戰略機遇和有利條件，防範風險，應對挑戰，化危為機，推動經濟的可持續發展，已經是一個全球性話題。

　　債！債！債！

　　英國作家約翰蘭切斯特在其最新著作中發出驚呼：世界進入了“大債時代”。

　　因為對金融和信用的迷信，借舊還新、債務永續的觀念一度盛行。遺憾的是，經濟存在週期，債務“永動機”難尋。在剛剛邁入21世紀第二個十年之際，人們發現金融危機掀起的風險並未消弭，而是從私人部門的損失轉移到國家層面的負擔。歐洲重救急滅火，美國重刺激增長，新興市場重避險護盤的局面已經展現。

　　債字當頭

　　走進薩拉佛拉庫女士的家，看到的是古色古香的傢具和來自世界各地的擺設。這是一個殷實的希臘家庭。但女主人心情並不愉快。

　　“債務危機是我從來沒經歷過的痛苦。我是律師但幾乎沒有客戶，加稅很厲害，收入大減。我們必須改變生活方式，先保證女兒教育支出，其他都壓縮了。”

　　2011年，希臘進入第7輪緊縮。希臘是歐債危機的縮影，歐債危機是當今世界經濟的“關鍵詞”。從冰島、愛爾蘭銀行系統顯露風險苗頭，到希臘倒債風險爆發，接著葡萄牙、西班牙國債市場受到波及，11月義大利和法國主權信用又遭質疑。歐債危機可謂步步驚心，層層升級。就在12月初，標普又將歐洲15國債信評級全部列入“信用觀察負面”名單。

　　在被市場倒逼的過程中，不少歐元國家在資金流動性、債務償付力和經濟基本面上都出現不同程度的困局。歐債問題“拆東墻補西墻”，卻又顧此失彼的惡性迴圈，成為幾乎所有分析機構眼中2012年最主要的全球性風險。

　　隔洋相望，金融危機的發源地美國同樣“債壓如山”。數據顯示，美國公債餘額達到15萬億美元，與其全年國內生産總值（GDP）規模相當。在截至2011年9月底的財年，美國聯邦政府財赤逼近1．3萬億美元，創下連續三年破萬億美元的紀錄。官方預測，未來10年內，美國財政赤字仍將凈增約3．5萬億美元。

　　今年標普對美國主權信用評級的歷史性下調雖存爭議，但其認為美國債務形勢堪憂，國會和政府缺乏能力和魄力解決債務問題的理由並非妄言。人們看到了兩黨債務談判僵持不下，“超級委員會”最終失效，更擔心明年因大選等政治因素，減赤問題陷入泥潭。彼得森國際經濟研究所所長伯格斯滕直言，美國的政治機制不能有效應對債務難題，長期而言財政狀況不可持續。

　　相較而言，新興經濟體總體債務形勢較好，國庫尚豐，稅收有源。國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，2007年至2010年，發達經濟體主權債務餘額佔GDP的比例從73％上升至96％，新興和發展中經濟體則仍保持在36％左右。預計到2015年，前者將上升到106％，後者卻有望下降至30％。