力挺藍籌股，認為藍籌估值現在還較低。

　　讓退市成為常態，鼓勵上市公司更多分紅。

　　不能用股市漲跌衡量改革成效。

　　透露股市賺錢“秘籍”：如果大家都蜂擁而至來買，你最好就賣，如果大家都賣的話，你可能要逢低吸入。

　　證監會主席郭樹清昨天在經濟學人會議舉辦的“領軍者峰會系列：中國”會議上進行了20分鐘的英文演講。在演講中，郭樹清結合精心的PPT，詳細介紹了中國資本市場的現狀、過去採取的改革措施以及今後的改革設想。最後，他還用英語回答了主持人和現場觀眾的提問。

　　此前，市場有傳言稱郭樹清會接任周小川成為下任央行行長。昨天的論壇上，主持人沒有放過向當事人核實的大好機會。“最後再問您一個小問題，您之前在央行工作過，您在未來還會回央行嗎？”郭樹清笑稱：“這個和我們今天的討論沒有什麼關係，我也不知道我今後的人事變動情況，是有人傳言吧。”

　　資本市場結構不合理易帶來道德風險

　　“中國主機板上市的企業有1438家，中小板701家，創業板355家，另外還有941家場外交易企業。這些數字聽起來挺大，但你們要知道中國一共有多少家企業？我們有1300萬家企業，還有4000萬左右的個體工商戶，能進入到資本市場的只佔少數。”郭樹清用這一連串數字説明，中國資本市場的結構並不合理。

　　郭樹清介紹，中國的上市企業主要分為兩類，一類是國企，第二類是家族企業。國有股東擁有57.8%的份額，單一最大股東平均持股份額為37%，郭樹清認為這種不合理的結構很容易帶來道德風險。

　　不能用股市漲跌衡量改革成果

　　總結過去一年大力改革的成果，郭樹清首提結構改善。比如，2012年債券市場發展迅猛，公司債比上年增長60.2%，期貨市場的交易量增加了37.6%；同時，機構專業投資者持有17.4%的市場份額，比上年提高了1.7%，散戶的比例則下降了1.2%，企業投資者的份額也下降了0.5%。從交易量來看，機構投資者佔總交易額的15.2%，比上一年增長1.8%，散戶的比重則下降了3.1%。“去年散戶佔了交易量的84%，現在是80%左右。”

　　在回答主持人提問時，郭樹清認為，資本市場的改革與股市的表現沒有直接的關聯，“我們沒辦法用股票市場的表現來衡量改革的效果。”但他也不否認二者有一定的關聯度。

　　鼓勵公司更多分紅讓退市成為常態

　　在談到未來資本市場的改革舉措時，郭樹清再次強調改進退市機制和鼓勵上市公司多分紅。“我們還需要改進退市的機制，讓退市成為一件正常的事情，成為一種常態。”郭樹清稱。他強調，退市不存在上市公司數量指標的問題，但會根據其所屬行業屬性給予不同的過渡期。

　　他介紹，以前的退市指標主要是連續三年虧損，現在則新增了一些市場的指標，比如股價低於面值，銷售額不達標，凈資産為負等。對“為什麼不能讓投資者用腳投票”這一提問，郭樹清表示，市場用腳投票判斷退市，必須先有一個成熟的市場，但是目前新興市場還達不到這個層次，各個層次投資者的資訊不對稱，有些資訊無法傳遞給散戶。

　　“我們也鼓勵上市公司更多的分紅，因為在中國，上市公司股票分紅的確比較少。”郭樹清強調。

　　相關

　　境外投資人持有中國上市企業15%股票

　　在談到進一步開放中國資本市場時，郭樹清認為，中國的資本市場其實是很開放的。郭樹清指出，依照國際貨幣基金組織（IMF）等國際機構目前使用的概念、定義和標準，我國資本市場的開放程度屬於較低水準，但實際情況卻並非如此。

　　數據顯示，截至2012年底，外資股東A股賬戶合計11000多戶，合計持有775.2億股，佔全市場A股總股本的2.56%，外資合計持股市值佔A股總市值的3.66%。從另一個角度看，200多家QFII持股家數與上市公司總數之比達到89.1%，境外股東持股家數佔比為10.7%，三資企業持股家數佔比為75.1%。我國還有在境外上市的公司達1000多家，其中在香港上市的H股、大紅籌、小紅籌公司市值總額達1.8萬億美元。

　　“把所有在境內外上市的中國企業加總在一起計算，它們的股票15%左右掌握在境外投資者手裏。B股市場更是早已完全對外資開放。因此，中國這個資本市場是相當開放的。” 對於將要推出的QDII2，郭樹清透露，投資者必須符合一定資質，不是所有人想投就能投的。他還指出，要進一步鼓勵服務跨境投資的仲介服務，“未來我們還可以再考慮讓外資有更多的參與，他們可能可以控股50%以上。”

　　現場

　　郭樹清口授炒股秘籍

　　有意思的是，郭樹清還在演講中提到了炒股賺錢的秘籍：“在這個市場當中，賺錢不難。如果大家都蜂擁而至來買，你最好就賣，如果大家都賣的話，你可能要逢低吸入。”

　　郭樹清昨天依然力挺藍籌股。他稱，藍籌的估值現在還比較低，（市盈率）以前是17.18倍，現在降到15倍。在他播放的PPT中直接將藍籌股稱為“年度之星”

　　在談到QFII制度時，郭樹清肯定了它對穩定市場的作用，並指出與整個市場容量相比，QFII的份額還非常小。本欄文/本報記者　程婕

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　　“郭氏新政”被評未見成效

　　本報訊（記者　吳琳琳）對證監會主席郭樹清履新後實施的系列新政效果，中投公司副總經理、申銀萬國董事長汪建熙近日在公開場合對其進行了評價，稱“改革還沒有見到很大成效”。汪建熙表示，證監會的諸多改革措施，讓證券公司在不斷適應中有一點惶惶然不知所措。“證監會應該著重加強基礎設施和基本制度的建立，而不是推動具體的事項，應由市場發揮更大作用。”

　　汪建熙對過去一年中郭樹清的新政效果評價稱，第一，監管層希望建立的市場化定價機制還沒有建立；第二，去年股票融資IPO較以前年度有相當數量的減少；第三，股指去年表現較差，滬指甚至有一段時間跌進“1”時代；第四，不管是機構投資者還是個人投資者，去年負的收益為多，賺錢的不多；最後，證券公司去年收入也有相當大的下降。

　　郭樹清笑稱：“我也不知道我今後的人事變動”