美債大限倒計時

 

　　美債上限提高達成初步協議違約警報短期解除長期風險仍存

　　當地時間7月31日晚間(北京時間8月1日上午)，美國國會兩黨就提高債務上限達成協定，距離美國可能出現債務違約的大限僅差一天。

　　分析人士認為，這意味著美國當局在2008年金融危機後第三度出手刺激經濟，只不過前兩次是量化寬鬆的貨幣政策(QE)，此次則是寬鬆的財政政策，全球通脹壓力料將繼續上升。

　　受此影響，昨天全球股市、大宗商品等風險資産價格上漲。

　　專題文/記者陳海玲、潘彧、陳芳、王亮

　　市場反應：風險資産價格上漲

　　美債違約警報短期解除，給全球風險資産價格注入了上升的動力。昨日，亞太股市全線上漲，歐洲股市早盤上漲。原油大漲1.35%。

　　美國市場方面，美元指數有所下調，同時美股輕微下跌。此外，美國國債收益率依然穩定在較低水準。高盛資産管理公司董事長奧尼爾稱，兩黨達成初步協議後，美國國債市場上漲，股市及美元下挫，可能是因為市場擔心削減預算赤字將給經濟帶來衝擊，導致經濟前景不佳。

　　宏源證券高級分析師範為昨天對本報記者表示，美債上限放寬，意味著美國財政放鬆，可借更多的錢，赤字問題繼續，與美聯儲的量化寬鬆貨幣政策(QE)其實有異曲同工之妙。而全球通脹壓力將會因為美鈔的繼續增加而加劇，受此影響，股市、房地産、商品等風險資産價格還會上升。

　　短期影響：我外儲投資暫保安全

　　美債短期不違約，同時美債評級短期內也不會下調，二級市場上美債價格不會出現大的波動，美國的債權國可謂松了一口氣。

　　但社科院國際金融研究中心有關負責人對記者表示，即使美國國債避免了技術性違約，中國手裏的美國國債長期也可能出現大幅縮水。這位負責人表示，美國政府債務上限問題可能變得週期性與常態化，最終可能令全球金融市場陷入新的動蕩，推高美國長期利率，甚至扼殺依然脆弱的經濟復蘇。中期內無論是美國國內通脹還是美元貶值，都可能導致中國所持的美國國債大幅縮水。

　　長期影響：美債泡沫繼續膨脹

　　儘管美國兩黨在最後時刻達成了有關協議，但問題並未消失。協議規定了美國政府未來10年的開支上限，但卻把究竟應削減哪些項目的支出留給了國會委員會。

　　Van EckG-175策略基金董事總經理費恩表示，美國債務大幅增長的更大風險不是違約，而是潛在的美元危機、通脹飆升以及央行可能會失去信譽。一些經濟學家警告説，赤字削減的規模和確定程度不足以讓美國政府避免其3A信用評級被下調。

　　中歐工商學院教授許小年昨天表示，提高債務上限是手段，削減赤字開支才是目的，否則美債問題遲早演變成像希臘一樣的債務危機。

　　投資對策：買金買股抗通脹

　　新財富最佳分析師羅毅昨天表示，目前美國通脹水準很低，美國是不可能收緊貨幣的，只會繼續印鈔票，短期內繼續看多股市。

　　國泰基金總經理助理張人蟠認為，未來數年，全球投資的主題都是抗通脹及新興市場國家在歐美金融危機後的提振內需，因此近期石油、黃金等大宗商品又會慢慢開始往上走。

　　Newedge Japan駐東京的大宗商品及衍生品銷售經理Ken Hasegawa表示，早些時候關於協議將達成的預期已經推高了油價，因此原油市場反應會比較溫和，市場關注點將轉向美國經濟基本面。

　　股市

　　美股：開盤大漲

　　北京時間昨日晚間，美國股市大幅高開。美國政府提高聯邦債務上限及削減政府開支的協議達成，提振了市場情緒。北京時間昨日21:34，道瓊斯工業平均指數上漲130.02點，報12273.26點，漲幅1.07%；納斯達克綜合指數上漲37.45點，報2793.83點，漲幅1.36%；標準普爾500指數上漲14.67點，報1306.95點，漲幅1.14%。

　　此外，本週的重要經濟數據是將於週五公佈的7月就業報告，6月美國失業率達9.2%。美聯儲主席伯南克曾表示，就業數據差于預期，聯儲將有可能推出第三輪量化寬鬆政策(QE3)。

　　本週仍需關注美國最高信用評級會否被調降。

　　金市

　　黃金：大幅低開

　　本週一，國際現貨金在亞市早盤大幅跳空低開，從1625美元/盎司以上直接跌至1616美元/盎司左右，全天窄幅震蕩。國際現貨銀也從40美元/盎司以上跌至39.3美元/盎司左右。

　　“黃金在7月份的傳統淡季頻頻創出新高，本身就是一個非常危險的信號，説明黃金的泡沫已經不小了，獲利盤賺得比較多，下跌的空間將會很大。”廣東省黃金協會副會長朱志剛認為，黃金有可能快速跌至1600美元/盎司以下，並考驗1580美元。假如跌破1580美元，還將深度下跌。倘若沒有跌破，則1600美元左右可能是這一輪下跌的底線。

　　朱志剛建議，手上如果有實物金銀的，可以繼續持有。如果想要購入實物黃金，可以等待本週黃金下跌機會，分步建倉，但倉位不要太多。

　　期市

　　原油漲幅超過1%

　　美債危機的緩解給市場帶來了一針強心劑，昨日大宗商品價格大多反彈。

　　紐約商業期貨交易所(NYMEX)9月原油期貨合約在昨日的電子盤中漲幅超過1%，接近97美元/桶。倫敦金屬交易所(LME)的有色金屬也全線上漲。

　　昨日國內期貨市場也以上漲為主，其中滬鋁主力合約大漲1.31%，創下近一年半以來的新高，天然橡膠上漲1.47%，PTA大漲2.04%。

　　海通期貨投資諮詢部總經理陶金峰表示，短期來看，商品市場可能會出現分化，銅、鋁、天然橡膠、PTA等品種可能繼續維持強勢，其他品種的壓力比較大。

　　匯市

　　美元衝高回落 人民幣升破6.44

　　美國債務危機談判取得進展，由於美債違約的短期風險不存在，市場之前開始囤積現金的打算減退，昨日美元呈現衝高回落走勢。商品貨幣昨日紛紛上揚。澳元兌美元衝高至1.1039,創下一年來新高。

　　不過，目前對非美元貨幣的投資仍存在較大不確定因素。就美國本輪債務危機影響而言，相關評級機構的評級將對其産生複雜影響。分析認為，如果美國信貸評級遭下調可能提振美元。

　　中國外匯交易中心的數據顯示，昨日人民幣對美元匯率中間價報6.4399，創出匯改以來新高。