當前世界經濟，唯一能説得清的就是“説不清”。

　　一、屢敗屢戰的美國：在膠著狀態中撲騰

　　2007年4月，美國第二大房貸供應商新世紀金融公司宣告破産，揭開次貸危機“大片”的帷幕，也開始了美國屢敗屢戰的演出。隨著危機急劇惡化，先是美國政府宣佈接管“兩房”，然後美林被美國銀行收購，雷曼宣佈破産，摩根斯坦利和高盛轉為銀行控股公司，全美最大的儲貸銀行華盛頓互惠銀行被接管，金融危機達到高潮。一系列敗陣之下，美國又是緊急貸款，又是注資，又是降息，又是出臺經濟刺激計劃。作為“大片”中最重要的演員，美聯儲實施零利率政策，將聯邦基金利率長時間維持在0至0.25%的超低水準，並兩次通過量化寬鬆、扭轉操作等非常規手段，以極低價格向金融體系和實體經濟大規模注入流動性。

　　幾經“撲騰”，美國經濟狀況有所改善。新增失業人數降低，失業率開始下降；産能利用率回升，接近危機前的水準；耐用品訂單增長開始加速，消費者信心指數近期上揚；房屋銷售和開工加速，房地産市場景氣指數也有明顯上升，房地産行業有可能帶動相關産業鏈，並通過財富效應提高居民的消費能力，進一步擴大總需求。

　　然而，“撲騰”的總體效果差強人意，美國經濟形勢總體仍難言樂觀。從産出水準看，去年第四季度才勉強恢復到雷曼倒閉前水準，4年時間裏美國經濟增長幾乎為零，這比二戰以來美國歷次經濟危機後復蘇情況都要糟糕。從就業情況看，今年2月份失業率仍然處於8.3%的高位，如果再加上因遲遲找不到工作而退出勞動力市場的失業者，失業率接近12%。另外，美國今年1月份全部製造業新增訂單環比下降1%，貿易逆差環比增長4.3%，顯示其經濟增長動力不足。美聯儲正在繼續觀察形勢，不排除屢戰屢“撲騰”，也就是年內再度出臺第三輪量化寬鬆(QE3)的可能。