近日大盤在2164點附近雖有反彈出現，但市場厭戰情緒濃厚，10日均線與2285-2290點缺口對股指上行構成較大的壓力。考慮到A股市場本年度交易時間所剩無幾，大盤將處於上有壓力下有支撐的狀態中，2150-2300點的區間震蕩有望成為收官行情的主要基調。

　　就近期的市場盤面而言，板塊切換過快的現象十分明顯。熱點過快的輪動，也體現出了市場做多持續性的匱乏。週三市場的調整在很大程度上還是受到權重股的拖累。地産股方面，上海、青島本月20日宣佈繼續執行住房限購政策，顯示出房地産調控政策目前絲毫沒有放鬆之意。地産指數週三跌幅達到1.86%，短線仍有進一步調整的可能。保險股方面，中國平安260億元可轉債再融資計劃令年底前的市場恐慌情緒再次升溫。此外，前期強勢次新股出現補跌行情。次新股的補跌走勢也再次説明在權重股走勢欠佳的拖累下，持籌心態發生了變化。

　　按照慣例來看，年底資金面通常表現不容樂觀。但目前來看，今年年底資金吃緊局面或更為明顯。中國外匯交易中心公佈的數據顯示，21日銀行間市場回購定盤利率呈現全線上漲。14天品種漲幅高達60BP，跨年資金偏緊。不過，從渣打銀行發佈全球聚焦2012報告來看，渣打銀行預計中國央行今年12月下旬還會下調一次存款準備金率。消息面能否兌現將對年底市場人氣有較大影響。證券市場資金方面，據悉，全國社保基金理事會已于上週五向國內擁有社保偏股類組合的基金公司增資，每只偏股類組合獲追加資金5個億，總計至少有百億新增資金注入社保偏股類組合。全國人大常委會副委員長華建敏認為，社保養老基金的保值增值問題應該引起足夠的重視。在重大投資領域，實物投資，包括金融市場投資，債券，企業債等，要給予中國的養老金第一優先權。考慮到養老金的重要地位，養老金入市更應該選擇在市場安全性比較高的時候來完成。針對權重股主動性的調整行為，不排除會有上述原因。因此，從權重股的調整走勢來看，並不意味著新一輪調整行情的開始。

　　從技術面分析，年底市場將保持上有壓力、下有支撐的技術特徵。由於自上週五以來的技術反彈已經對12月15日的缺口進行了回補，預計市場年底再度破位殺跌的可能性不大，2150點一帶有望形成支撐。但就股指上行的高度而言，12月13日的跳空缺口對股指的上行將會造成束縛。因此，兩個跳空缺口基本上決定了大盤年底行情的命運。操作上，市場不具備整體上的投資機會，參與意義並不是很大，建議控制好倉位水準，以觀望為主。