上週末，在今年第一季度中國宏觀經濟論壇上，中國人民大學經濟學院副院長劉元春表示，2月的數據雖然接近3%，但是通脹壓力更多地來自未來。他解釋，單純從CPI的數據來講，2月份的翹尾因素是0.6%，7月份可能會達到1.5%，到6、7月份的時候CPI會突破3%接近4%了。

　　劉元春表示，2月份2.7%裏有2.05%是由於食品價格的上漲所導致的。加上燃油價格的變化，2月份的核心CPI是0.4%左右，這表明中國宏觀經濟的供求狀況還是基本平衡的。另外，實際上，在2005年之後，中國的通貨膨脹的傳遞機制、貨幣傳遞機制和通脹形成機制具有革命性的變化。“這就是我們所看到的金融領域産生了強大的蓄水池效用，大大緩解了貨幣衝擊直接産生實體領域的衝擊。”劉元春強調。

　　在成本推動方面，儘管工業品出廠價格大幅度上揚，導致CPI會出現波動，但是中國經濟變化最大的技術的提升和規模的提升使中國企業的成本消化能力大幅度提升。因此，從通脹壓力考慮，還是來自未來的壓力比較大，單純從CPI的數據來講，2月份的翹尾因素是0.6%，7月份可能會達到1.5%，到6、7月份的時候CPI會突破3%接近4%了。

　　劉元春認為，半年內會不會加息，關鍵取決於4月份的經濟數據。何時加息主要由4個指標決定，負利率、CPI、利率和匯率政策的配合、國際貨幣政策的變化。目前看來，除CPI外，其他幾個指標大幅變異的可能性很小。2月份CPI確實偏高，但這裡面有春節因素的影響，數據參考價值有限；CPI在3月份很有可能會回落，從而緩解加息壓力。(馬文婷)