據國際金融報 雖然市場預言“中國股市有望迎來真正的機構投資者時代”，但截至3月26日，股指期貨開戶數量達到3000多戶，其中機構客戶僅佔2%左右。

　　股指期貨將於4月16日上市交易。雖然市場預言“中國股市有望迎來真正的機構投資者時代”，但截至3月26日，股指期貨開戶數量達到3000多戶，其中機構客戶僅佔2%左右，為何機構投資者目前對股指期貨的參與意願不強，相比散戶投資者要“慢半拍”呢？

　　還在觀望

　　“雖然此前已經徵求了數次意見，但公司層面對如何參與股指期貨還沒有進行過具體的討論和部署。”上海一家大型券商高管向記者透露，“我們公司一向比較保守，自營部負責人甚至表示過要等股指期貨上市，成交達到2萬手以上後，才開始考慮參與。”

　　而在記者採訪中，這也是大多數機構投資者對股指期貨的態度，他們對這一新投資品種的未來流動性有不同程度的擔憂。有部分投資者擔心，如果沒有更多的投資者進行股指期貨開戶，僅憑已成功開戶的以個人投資者為主的3000個賬戶，股指期貨的流動性將是個問題。

　　不過，大部分業內人士認為，機構客戶參與股指期貨仍是必然的趨勢。在國際市場，大型券商和對衝基金是股指期貨的主力軍。但國內市場上，證券公司、基金管理公司等機構投資者參與股指期貨指引的政策正在徵求意見，還未發佈實施。即使發佈，這些機構的入市還需要一個過程。

　　琢磨套利

　　雖然券商等機構還在等待監管層掃除制度障礙，不過心裏已經對股指期貨的運作有了些想法，上述大型券商高管表示：“公司比較感興趣的是股指期貨與現貨的套利交易，目前我們正在研究中。”

　　國金期貨總裁助理江明德指出：“股指期貨上市第一年，也就是上市初期，期現套利機會基本上在80%左右。”

　　而據記者了解，在眾多類型的機構投資者中，私募基金、對衝基金已經一馬當先，積極參與股指期貨。僅上海地區，已有近十家合夥制對衝基金順利開戶。一家對衝基金負責人向記者表示：“我們僅將股指期貨作為一個對衝、調倉的工具。在震蕩市中，我們的重心在於利用股指期貨進行無風險套利和適當投機。”

　　相關新聞

　　3月26日，中國金融期貨交易所(簡稱“中金所”)發佈《關於滬深300股指期貨合約上市交易有關事項的通知》，通知明確表示滬深300股指期貨合約自2010年4月16日起上市交易。同時，證監會也發佈公告正式批准中金所上市滬深300股票指數期貨合約。

　　中金所公告顯示，滬深300股指期貨首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約，滬深300股指期貨合約的挂盤基準價由中金所在合約上市交易前一工作日公佈。

　　此次滬深300股票指數期貨合約交易保證金，5月、6月合約暫定為合約價值的15%，9月、12月合約暫定為合約價值的18%。上市當日漲跌停板幅度，5月、6月合約為挂盤基準價的10%，9月、12月合約為挂盤基準價的20%。交易手續費暫定為成交金額的萬分之零點五，交割手續費標準為交割金額的萬分之一。

　　每個交易日結束後，中金所將發佈單邊持倉達到1萬手以上和當月(5月)合約前20名結算會員的成交量、持倉量。(張競怡)