本週，多國央行公佈了利率決議，而美國則發佈了最新的褐皮書經濟報告。在多種因素的相互博弈中，非美貨幣集體反彈，美元指數則從高位回落。

　　降息不敵樂觀數據 澳元反彈

　　澳聯儲本週二宣佈，降息25個基點至3.50%，這是連續第二個月降息。澳聯儲在會後的聲明中指出，國內經濟增長溫和，國際環境不確定性加劇，以及通脹前景溫和，為實施更加寬鬆的貨幣政策立場提供了空間。由於此次降息在預期之內，對澳元走勢影響不大。

　　隨後，于週三公佈的澳洲GDP數據表現強勁，市場對澳聯儲短期內進一步大幅降息的預期明顯降溫。澳大利亞統計局週四公佈的數據則顯示，澳大利亞5月就業人口意外大幅增加，提升了投資者對澳洲經濟前景的樂觀情緒。

　　澳大利亞5月就業人口增加3 .89萬人，此前市場預期為減少0.5萬人。而澳大利亞5月失業率自上月的4 .9%升至5 .1%，但符合預期。澳大利亞第一季度經濟較上一季度加速增長，且增速遠優於預期。數據顯示，澳大利亞第一季度實際國內生産總值季率增長1 .3%，增幅遠優於市場預期的0 .5%，而年率攀升4 .3%，升幅也大於預期的3 .2%。從數據可看出，2012年上半年就業市場動能有所加強，這與本週的G D P數據大致相符，但儘管如此，澳聯儲在過去八九個月還是把利率下調了125個基點。

　　雖然澳洲經濟很可能比我們想像的要好，但更重要的是全球局勢，澳聯儲仍有望進一步降息。不過考慮到短短一個月裏就調降了75個基點，又考慮到澳洲數據走強，所以澳聯儲7月可能按兵不動，同時需要觀察接下來數周時間裏全球的進展情況。目前澳元階段性的下跌已告一段落，短線澳元或迎來一輪上漲行情。

　　褐皮書提升寬鬆預期 美指回落

　　美聯儲本週三發佈了最新的褐皮書經濟報告，報告稱過去兩個月美國經濟增長加速，招聘也顯示出溫和增長的跡象，整體措辭較之前明顯樂觀。

　　褐皮書稱，12個聯儲地區的報告顯示，從4月初至5月底的報告期內，整體經濟活動溫和擴張。招聘持穩或小幅增加。而在4月11日發佈的上次褐皮書中，美聯儲指出經濟“緩慢至溫和增長”。褐皮書顯示，多數地區製造業成長，消費者支出持平或溫和增加，新車銷售強勁；住宅和商業地産市場狀況改善；多數地區的放貸機構指出貸款需求和信貸狀況改善；除煤炭外，能源生産和開採繼續擴張。該報告還指出，通脹壓力溫和，部分是因為能源價格下降。

　　儘管褐皮書顯示美國經濟前景依然正面，但由於該報告同時也為推出新一輪寬鬆貨幣政策的預期提供了前提條件，因此目前美元指數高位回落。從技術上看，美元指數已將上升通道的下沿小幅跌破，4小時圖的均線系統也被跌穿。後市美元指數面臨的強支撐在道氏低點81.80，跌破方可打開進一步的下行空間。短線美元指數的下行斜率有限，不排除構築次要節奏的可能。美元指數有上行回探通道下沿的風險，預計將以衝高回落的走勢為主。

　　加拿大、歐洲央行維持利率不變

　　繼加拿大央行週二宣佈維持隔夜目標利率在1%不變之後，歐洲央行週三決定維持指標利率在1 .00%不變，二者均符合多數市場人士的預期。

　　加拿大央行指出，最近幾週，全球經濟增長前景已經弱化，歐債危機的部分風險正在實質化，且風險仍然傾向於下行。這正在令全球金融環境顯著惡化。與此同時，美國經濟繼續溫和擴張，但新興市場經濟體經濟放緩的速度和廣度已經超出預期。全球經濟更為溫和，且市場避險情緒加劇，這降低了商品價格。儘管加拿大經濟增速略低於一季度的預期，但總體經濟動能大致符合預期。然而，組成經濟增長的各個領域出現了失衡。儘管外部環境存在風險，但企業和家庭信心有所改善，國內金融環境仍非常具有刺激性。加拿大央行表示，鋻於上述因素，決定維持隔夜目標利率在1%不變，同時透露可能加息的信號，稱將在國內外經濟發展的背景下，審慎權衡任何撤出舉措的時機和程度。

　　雖然歐元區債務危機出現嚴重惡化的跡象，但歐洲央行或希望等待希臘大選及本月末歐盟峰會的結果，再決定是否採取措施。歐洲央行此次利率決議一併維持隔夜貸款利率在1 .75%，維持隔夜存款利率在0 .25%不變。同時歐洲央行發佈了最新的經濟及通脹預估，大致維持歐元區今明兩年經濟增長預估不變，同時下調了對今年通脹率的預測區間。歐洲央行此前預測經濟在5月之前都會穩定在較低的水準，但隨著希臘會否留在歐元區的疑慮升溫，且西班牙銀行業困境威脅到該國市場融資渠道，這種前景已經變淡。儘管如此，歐洲央行仍維持今年國內生産總值增長預估為萎縮0.5%至增長0.3%，略微下調2013年GDP增長預估區間至0-2.0%。