最近三年，全球經濟政策經歷了重大變化。2008年金融海嘯席捲全球時，採取經濟刺激政策，成為各國應對金融危機的一致主張。一年後，隨著危機逐漸緩解，實施退出戰略，政策趨向緊縮，成為不少國家的選擇。但在2011年，複雜的國際經濟環境正迫使世界主要經濟體政策開始新的轉向。

　　轉向的大背景，就是世界經濟的主要挑戰正在發生易位，即從債務危機和通貨膨脹易位給經濟“二次衰退”。儘管在易位過程中，可能一種甚至多種挑戰交叉並存，給經濟帶來更嚴峻的考驗。

　　可以説，現在的世界經濟，左邊是冰山，右邊是火焰。在何去何從之間，一些國家經濟政策開始掉頭，或在為是否掉頭做準備。比如土耳其、巴西央行上月已先後降息；在發達經濟體方面，美聯儲第三輪量化寬鬆政策呼之欲出，歐洲央行也暗示會根據經濟局勢的變化適時調整政策。

　　當然，不同類型的國家，挑戰也很不相同。從表面看，在主要發達經濟體，當前最急迫的任務，似乎仍是債務危機。在美國和歐洲一些國家，債務危機使得擴張性財政政策難以為繼，為避免陷入更嚴重的信心危機，這些國家不得不削減赤字。而在新興經濟體，應對通脹成了政府的頭號任務，央行不得不採取各種措施收緊流動性。

　　但偏緊的財政和貨幣政策，讓本已就低迷的經濟更加不振，債務危機更嚴重打擊民眾信心。按照一些西方經濟學家的看法，這種趨勢如果繼續，儘管世界經濟不大可能陷入“大蕭條”，但卻可能陷入“第二次大收縮”。

　　對此，各方人士紛紛開出藥方。新任IMF總裁拉加德宣稱，各國政府必須實施新刺激方案，“剎車踩得太急會傷害經濟復蘇”。英國工黨領袖米利班德則呼應説，世界各國首腦應拋棄目前普遍實行的財政緊縮政策，轉而致力於一項“全球增長計劃”。

　　要避免陷入“第二次大收縮”，作為西方經濟領頭羊的美國和德國，在處理因西方問題導致的危機方面要承擔特殊責任。對德國這樣的債務風險較小的國家，可能確實需要採取擴張的政策，幫助歐洲國家度過債務難關，並促使整個歐洲經濟向好發展。德國需要讓渡自身利益，但也需要把握好度，防範救人不成反殃及自身。

　　美國的情況可能較為特殊。考慮到美元作為全球主要儲備貨幣的特殊地位，儘管美國赤字已經高懸，但美國仍有刺激經濟的餘力。這就要求美國朝野兩黨拋棄政治鬥爭，採取一些針對性的刺激經濟增進就業的有效措施。當然，美國在扶持自身經濟的同時，也須考慮其政策對其他國家的負面影響，否則，其他國家經濟因此不振，美國又焉能獨好？

　　對新興經濟體和歐洲國家來説，當前的首要任務，則是迅速解決當前主要挑戰，併為可能政策調整預備空間。對前者而言，應採取各種措施儘快控制通脹上揚，實施經濟軟著陸；對後者而言，應迅速削減主權債務、恢復市場信心。一旦外部經濟環境突然惡化，這些國家即可騰出手來採取新的刺激政策。

　　在過去三年，不少國家領導人描述莫測經濟前景時，最常用的句式就是“巨輪正行駛在未知海域”。兩年過去了，海域依然未知，風向或已改變。面對即將襲來的更猛烈的風浪，各國決策者須備有更富有彈性的應對措施，否則，多重挑戰同時襲來，“第二次大收縮”未必就只是假設。