行業洗牌加速 生豬期貨助力企業避險

　　生豬是我國價值非常大的農副産品，生豬産業鏈以生豬養殖業為中心，涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多行業。2018年豬産業疫情發生以來，生豬行業遭受較大損失，能繁母豬存欄量大幅下跌，整個行業呈現出大型集團公司快速補欄擴張、中小散戶加速退出的“洗牌”格局，部分企業生産經營面臨較大挑戰，亟須價格避險工具。

　　生豬養殖行業加速洗牌

　　2018年8月以來，受豬産業疫情影響，我國生豬現貨市場情況發生一系列變化，生豬價格由15元/公斤跌至2019年的3月10元/公斤，而後大幅反彈，2019年三季度已逼近40元/公斤歷史高位。業內人士表示，長期以來，生豬企業飽受價格波動困擾，生豬企業生産經營難以穩定，不利於行業健康發展。

　　正邦科技市場部總監李巍巍向記者介紹，2018年以來市場經歷“有豬賣不出去”到“價高沒有豬”過程，這對企業來説風險非常高，生産經營面臨較大挑戰，豬産業防疫投入較大又導致整體養殖成本抬升。中小散戶加速退出，大型集團公司快速補欄擴張，整個行業加速“洗牌”。

　　牧原股份相關業務負責人王瑞婷説，2011年、2016年行業高盈利，很多企業加速擴産，大量新建、並購，造成2013-2014年和2018年行業産能過剩，2018年疊加豬産業疫情效應，大量生豬養殖企業出現深度虧損，經營困難。裝備能力強、技術能力強、豬産業疫情防控能力強的養殖單位資金充足，享受了後期的高盈利，快速擴張，市場佔有率提升；裝備能力低、技術能力低的企業，在此次疫情中損失較大或清場，養殖單位資金較緊張，産能恢復難度較大。

　　她介紹，2017年全國出欄生豬6.89億頭，全國前十生豬養殖企業市場規模佔比約6.2%；2019年全國出欄生豬5.44億頭，前十公司市場規模佔比約9.4%。

　　“從地域看，東北、華北、西北等北方區域補欄積極，而廣東、廣西、江西、湖北等南方省份滯後。”李巍巍表示。

　　中糧肉食相關業務負責人表示，受豬産業疫情催化影響，我國生豬養殖規模化進程有望提速。各主要生豬養殖公司生産性生物資産已經企穩回升。2019年出欄量前二十企業，既包括溫氏、牧原等耳熟能詳的巨頭，也包括正大、天邦、正邦等傳統豬企，更有海大這種飼料巨頭進軍養殖的後起之秀。

　　亟鬚生豬期貨穩定器

　　近日，中國證監會批准大連商品交易所開展生豬期貨交易。市場人士普遍表示，生豬期貨上市對生豬産業長遠穩健發展具有重要意義。相關企業通過參與期貨交易，將推動生豬期貨有效發揮價格發現功能，為市場提供公開、透明和連續的價格參考，這有利於養殖企業優化資源配置、合理控制養殖規模，促進整個行業健康發展。生豬産業是我國農業和農村經濟的支柱産業之一，與“三農”關係密切，生豬期貨上市有助於産業推廣“保險+期貨”等業務創新，併為相關業務提供價格基準，增強金融機構服務“三農”的廣度、深度和力度。

　　生豬期貨上市後，期貨市場構建了從種植、加工到養殖完整産業鏈條的衍生工具和風險管理平臺，上下游企業可以綜合運用玉米、豆粕期貨與期權以及生豬期貨進行産業鏈套期保值，衍生工具更加齊全，避險策略更加豐富，更加有利於産業規避價格波動風險，穩定利潤，提升市場競爭力，實現高品質發展。

　　李巍巍認為，如果市場價格低迷，並且企業本身存欄規模較大，可以通過生豬期貨套保提前鎖定利潤，減少價格下跌帶來的損失。如果價格上漲但企業本身存欄規模不及預期或者未到合適出欄時機，那麼可以通過期貨買入進行輪庫操作來提前獲得利潤。總體來説，生豬期貨上市後，通過專業化操作，利用期貨市場，企業運營發展會更平穩。

　　王瑞婷建議，企業要兼顧現金流安全，希望能夠管理生豬價格和養殖利潤大幅波動風險，並通過期貨+保險實現仔豬訂單生産和銷售。