重磅經濟數據本週發佈 機構關注“市場拐點”

　　本週，第一季度GDP、3月規模以上工業增加值、3月固定資産投資及社會消費品零售總額等重磅數據將公佈，國家統計局還將就國民經濟運作情況舉行新聞發佈會，這些都將是影響股市走勢的重要因素。

　　機構認為，上述經濟數據出爐將是市場短期面臨的“最後擾動”，此後的政策定調預計會更加明朗。

　　上周，全球股市顯著反彈，標普500大漲12.1%，創1974年以來最大單周漲幅。A股整體也呈反彈趨勢，上證指數、中小板指數、創業板指數周漲幅分別為1.18%、1.09%、2.27%。

　　海通證券荀玉根表示，A股前期跌幅小，反彈也更溫和。從成交量、換手率、融資交易佔比等各類情緒指標看，距離2月底3月初的高點還比較遠，均處於今年以來的偏低水準。這説明市場反彈正在途中，情緒沒有明顯過熱，也沒前期低點時那麼恐慌，目前需要邊走邊看。

　　中信證券表示，海外市場對A股市場的影響正在減弱，A股與全球市場聯動性在降低，未來仍將更多反映我國自身經濟恢復的預期。

　　繼4月10日公佈3月CPI、PPI後，本週五，3月規模以上工業增加值、固定資産投資增速、社會消費品零售總額將公佈，我國一季度GDP數據也將揭曉。

　　中信證券認為，本週迎來國內一季度各項經濟數據的落地，這是市場短期面臨的“最後擾動”。在全面調研和評估疫情對經濟的實際衝擊後，預計政策定調會更加明朗，政策力度會更強。預計市場底部拐點在下周各項經濟數據落地後將得到確認，全球資金的再配置、産業資本入場以及國內經濟恢復將共同驅動二季度市場上漲。

　　安信證券陳果表示，A股市場現階段的本質矛盾就是盈利預期下修和估值擴張，要看哪個方向的力量更強。一季度形成了經濟底，而對應上市公司盈利的一季報也正在得到消化，從一系列宏觀領先指標和中觀高頻數據看，我國經濟基本面正在環比改善。

　　行業配置上，業績確定性和內需是機構關注的主線。

　　中信建投認為，4月中下旬仍是海外疫情的觀察窗口，對科技板塊仍需等待，內需驅動將是主導。首先維持農業、必須商品和醫藥相對收益的看法不變，其次建議增配地産和水泥。

　　粵開證券建議三梯隊佈局。第一梯隊是業績確定性高的醫藥股，第二梯隊是內需消費品、券商，第三梯隊為新老基建、消費復蘇。

　　海通證券表示，A股趨勢性機會還需等基本面數據重新回升。結構上，外需不足時內需補，建議聚焦更為穩健的新基建和消費。

　　中銀證券表示，必需消費板塊有望迎來階段性超額收益。二季度前期行業配置由盈利預期主導，以5G建設、遠端辦公和遊戲等為代表的高景氣行業有望穿越二季度市場不確定性迷霧；必需消費優於一般成長和可選消費，可選消費優於週期性成長。