美圖股價一個月跌去五成 實控人之子連續減持套現

　　4月21日，港股美圖公司下跌2.29%，收于11.10港元。當日恒指繼續站在24000點之上。

　　港交所資料顯示：美圖公司主席蔡文勝兒子、主要股東Cai Rongjia于4月12日在市場上以平均每股11.86港元，減持30萬股美圖，套現355.8萬港元。減持後，Cai Rongjia通過Ultra Colour持有美圖公司約2.54億股，持股比例減至5.99%。

　　美圖公司曾于3月20日創下23.05港元的股價高位，若以該高位至現價計，過去一個月已回調超過五成。不過，美圖公司目前最新股價依舊較去年12月的首發價溢價30%以上。

　　此前，瑞士信貸分析師Zoe Zhao曾預計，美圖公司的股價將在每股13.2港元水準的基礎上再下跌33%，也就是説要跌到8.9港元。

　　瑞信信貸研報表示，調低美圖公司評級，由“中性”降至“跑輸大市”。Zoe Zhao稱，儘管美圖公司去年下半年的業績強勁，但估值太高。美圖大股東的IPO鎖定期將在今年6月份期滿，這將對美圖股價構成重大威脅。

　　蔡文勝3月時在業績説明會上表示6月持股解禁不會減持。他還表示，跟登陸紐交所的Snap相比，從用戶數、營收、虧損來看，美圖公司是低估的，未來廣告、電商一定會比智慧硬體發展更好。

　　這應該是在回應外界對美圖公司商業模式是否有可持續的盈利模式的質疑。

　　從美圖公司的收入結構來看，主要分為智慧硬體業務和網際網路及其他業務，前者是美圖營收最重要的來源。

　　上個月美圖公司公佈的2016年財報顯示：其總營收是15.78億元，智慧硬體為14.73億元，網際網路及其他在同比大增40.1%的情況下，其營收仍然只有為1.04億元，只佔總營收的6.59%。

　　所以，手機銷售仍是公司的大頭。但手機業務在中國市場卻難有一片天下，市場佔有規模仍然較小。隨著華為、OPPO、vivo等手機廠商加大在相機功能上的研發力度，未來的競爭可謂更加激烈。

　　美圖公司在其財報中還表示：“我們計劃于2017年推出更多樣的商品選擇。此外，我們預期將於2017年上半年推出美鋪，一個聚焦時尚的社交電子商務平臺，以增加另一個電子商務變現途徑。”

　　向電商轉型是美圖公司的一個突破點，可謂機遇與挑戰並存，如何在眾多電商平臺中脫穎而出，解決物流問題，將會是美圖公司的下一張考卷。