風控新規10月實施 中小券商火速“補血”

　　日前 華龍證券 一則百億元定增募資公告，折射出“增加資本金”在中小規模券商中可謂迫在眉睫。6月發佈的修訂後的《 證券公司 風險控制指標管理辦法》及配套措施將於10月1日實施，新規要求建立以凈資本和流動性為核心的風險控制指標體系。業內分析認為，在此背景下，中小券商通過資本運作增加資本金的步伐有望提速。

　　再融資潮起

　　8月上旬開始停牌的華龍證券8月27日發佈定增公告，公司擬以詢價方式定增38.31億股，募資約100億元。這成為今年以來新三板規模最大的融資方案，華龍證券也成為繼 九鼎集團 之後新三板市場中第二家募資金額上百億元的掛牌公司。

　　投行人士分析，華龍證券是新三板市場六家掛牌券商之一，目前經營規模並不大，此筆鉅額融資有望助推華龍證券提升市值。

　　值得注意的是，本次華龍證券股票發行方案中屢次強調了增加公司資本金的必要性。華龍證券表示，本次定向發行募集資金擬用於增加公司資本金，補充公司營運資金，擴大公司業務規模，最終提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

　　南京證券 早在2015年10月就完成了5.7億股定向 增發，募集資金總額超過34億元。公司強調，通過定向增發，補充了公司凈資本，優化了公司財務結構，使 資金流動性增強，提高公司整體經營能力，增加公司的綜合競爭力，為公司擴大生産提供了更強資金保障。

　　聯訊證券 2014年在新三板掛牌後，先後進行了數次定增，合計募資近40億元，定增募資使公司註冊資本及總資産規模一躍步入中等券商行列。

　　根據相關數據，從去年11月到今年6月，包括H股上市在內的上市券商掀起了再融資熱潮，8個月時間已有15家券商拋出再融資計劃，總募集資金超過2000億元。

　　風控指標體系重構

　　為提升風險控制指標的有效性，促進證券公司持續穩定健康發展，2016年二季度證監會再次研究修訂《證券公司風險控制指標管理辦法》及配套措施，6月16日發佈修訂後的《辦法》及配套規則。新《辦法》強調，建立以凈資本和流動性為核心的風險控制指標體系，加強證券公司風險監管，督促證券公司加強內部控制、提升風險管理水準。

　　券商人士介紹，證監會實施新的風險控制監管以來，券商對於擴充凈資本的渴求愈發強烈。建立規範有效的資本補充機制，完善資本補充渠道，保持業務規模與資本規模相適應，已經成為證券公司在新的監管體系下規範、穩定經營發展的前提條件。

　　以華龍證券為例，公司多年未補充資本金，導致凈資本嚴重偏低。本次增資擴股，可有效增加公司資本實力，滿足對凈資本的監管要求。

　　業內專家指出，在日益激烈的市場競爭中，凈資本規模不足會直接影響證券公司傳統業務規模擴大、創新業務佈局和盈利水準提升，較大程度上制約券商業務發展。從2015年開始，不少中小券商陸續通過掛牌新三板與資本市場成功對接，增加了利用資本市場多渠道補充凈資本的途徑。