章家敦又炮製“中國崩潰論” 攻擊人民幣

　　章家敦

　　原標題：“唱衰中國”的章家敦再炮製“中國崩潰論” 這次他給的期限是半年

　　連續15年來，“國際友人”章家敦孜孜不倦地宣傳“中國崩潰”。他被網友戲稱為“戰忽局”資深人士，與“局座”張召忠一道在隱秘戰線進行了艱苦卓絕的奮鬥。

　　2016年，他又回來了！比起往年，他在新的一年裏回來得更早一些，而且這次他又為“中國崩潰”加了一個新期限——半年。

　　在為福布斯網站撰寫的最新文章（2月21日）中，章家敦把主攻的目標變成了人民幣匯率。聊起外儲，他憂心忡忡。他認為，本月26、27日即將召開的G20財長與央行行長會議，將成為中國拯救人民幣的最後機會。如若把握不住，中國面臨的將是“貨幣、經濟和金融體系”的全面崩潰。

　　以下為文章全文：

　　本月26、27日這兩天，將在中國上海召開G20財長與央行行長會議。這次會議或許會成為中國拯救人民幣的最後機會。

　　選擇中國作為G20一系列會議的主辦方，其初衷是為了展現中國的進展並讓其得到承認，用《華爾街日報》的話説，“推廣世界經濟運作的新模式”。事到如今，可中國的經濟卻正在搖搖欲墜，其金融體系正在分崩離析。由此，G20成員國都在希望北京能夠“矯正其經濟問題”。

　　除了即將在上海舉行的財長會議，今年還會舉行其他一些G20活動；不過，似乎與會各國並不準備出臺一套救援中國的方案。

　　福布斯網站截圖

　　拯救人民幣也許是北京首要的一項關鍵任務。正如眾所週知的那樣，人民幣在最近幾個月內步履蹣跚，許多中國企業與個人都紛紛將資産帶往國外，以避免匯率波動帶來的風險。去年，中國資本凈流出的規模大約在6760億美元（國際金融學院數據）至1萬億美元（彭博社數據）之間。

　　為了減緩資本外流的速度，北京重新啟動了資本管制措施，有些措施得到了公開，有些卻還沒有；此外，中國還大舉減持外匯儲備，以干預國內與國際匯市。

　　結果便是中國的外儲迅速下降。其下降規模無疑比中國外匯管理局公佈的數據還要龐大。從外匯局公佈的數據來看，去年中國外儲下降了5127億美元，今年1月又繼續下降了995億美元。

　　截至上月月末，北京方面聲稱，其外儲餘額只剩下3.23萬億美元。一些分析師認為——此外還包括類似于凱爾巴斯這樣的對衝基金大佬——中國的外儲流動性頭寸實質上要比官方公佈的還要少。

　　中國當前局勢的惡化程度，從下述事件中就可見一斑：週四，人民銀行卻沒有發佈1月外儲報告中的明細項目。

　　人民銀行通常都會公佈其外匯購買的歷史明細，但在1月的報告中卻只剩下了外儲餘額的數據。央行選擇不公佈金融機構的購匯數據，這使得分析師很難就外儲的流入流出情況進行比對分析。

　　正如瑞穗證券首席經濟學家沈建光的分析，央行未發佈重要數據的理由可能是推遲發佈。然而，這似乎更像是北京在近乎絕望般地，試圖掩蓋外儲下滑的程度。

　　很明顯，中國的外儲還會繼續下滑，直到達到一個合適的水準。不過，與此同時，中國的技術官僚們卻堅決地反對讓人民幣一次性貶值到恰當水準。對於G20財長會是否會達成一項限制貨幣波動的協議，中國財長樓繼偉連説了三個“不”字。他説，對中國搞什麼‘廣場協議’，這只是“媒體的幻想”。

　　“這項提議根本就不存在。”

　　這種看法與關注G20的大部分分析師不謀而合，他們都不認為G20會就匯率達成什麼重要協議。資本經濟學研究所（位於倫敦的一家智庫——觀察者網注）的安德魯肯寧漢姆表示：“儘管最近金融市場持續動蕩，這激發了G20財長會將加強各國協調匯率政策的推測。不過，對於這樣一種協議的目標究竟為何，各國根本還沒有達成共識。所以很難想像，這一議題會在會上得到嚴肅討論。”

　　大部分G20國家能夠達成共識的又是什麼呢？肯寧漢姆認為，這便是同意不陷入“競爭性貶值”。

　　G20國家都認為，應當由市場來決定匯率問題。而這又恰恰是中國政府內部技術官僚們中的主流看法——至少從他們的官方表態來看是這樣的。但北京恰恰就不會允許匯率自由波動。在每一個交易日，央行都會確定在岸人民幣的一個中間價，有時甚至為了確保每日2%的浮動規模上限，不惜消耗真金白銀。

　　總之，北京的政策制定者們並不允許人民幣發現自己的清晰價格，並且花費鉅資以捍衛其由政治決定的價格範圍。他們依舊可以這樣做，也許再做上個半年，但並不會更長久，特別是中國所捍衛的匯率實際上，要比市場自身決定的高出不少。

　　因此，中國必須對外儲耗盡有所作為。然而，人民幣貶值，無論是快速還是慢速，也不會成為北京的選擇，因為這會造成更加嚴重的資本外流。

　　對北京技術官僚而言，根本的問題是，對中國的問題來説，根本就沒有什麼“技術”的解決方案。新經濟思考學院的羅伯約翰遜正確地診斷了中國存在的問題。他認為：“穩定匯率的關鍵在於，制訂一種可信的發展政策。惟其如此，在人民幣與中國外儲上的壓力才會消除，這是因為投資者將可以看到明確的前景。”

　　不過，至於約翰遜真正在談論的——結構改革問題，在中國現行體制下根本無法解決。

　　到目前為止，北京採取的手段便是開罪華盛頓。在2月10日的一篇社評中，官方的新華通訊社聲稱：“發達經濟體，例如美國，其政策總是主要著眼于國內，卻又總是溢出到國外。”

　　新華社給出的解決方案是“加強戰略協調並堅持全球經濟治理的改革”。北京的實際意思是，在多邊機構中加強發展中國家的投票權。讓中國在例如IMF等等國際機構中發出更大的聲音，這究竟是不是個好主意，上述問題已經不重要了，因為這並不能解決中國在接下來的幾個月內將遭遇的問題。

　　中國所需要的，正是G20為人民幣背書。這樣就可以為北京尋求解決方案並重獲市場信心而贏得時間。

　　不過，中國高級領導人卻過於自負與傲慢——或許甚至太過缺乏敏感性——以至於不會在G20上尋求幫助。而G20對中國來説，恰恰是防止其貨幣、經濟和金融體系崩潰的最後機會。

　　章家敦“崩潰説”年譜

　　2001年8月，章家敦的英文專著《中國即將崩潰》出版。在書中，他公開宣稱，中國過去50年在經濟、社會及政治方面累積的弊病太多太深，目前的經濟繁榮是“虛假的”，在加入世貿組織的強烈衝擊下，中國將在短時間內“崩潰”。他甚至斷言：“中國現行的政治和經濟制度，最多只能維持5年……中國的經濟正在衰退，並開始崩潰，時間會在2008年北京奧運會之前，而不是之後！”

　　2002年他依然聲稱“WTO救不了中國”，甚至繪聲繪色地開始描繪“中國崩潰，第一幕”。

　　2003年，除了借非典渲染危機之外，他還發表“香港抗議——中國的啟示錄（末日）”唱衰中國。當然，三年之後，《中國即將崩潰》幾乎成為笑柄，2003年4月底的一次座談會上，當章家敦再次重申“中國崩潰論”的觀點時，引來了索羅斯基金管理公司董事長兼執行總裁史瓦茲、摩根士丹利亞洲榮譽董事長華沃茲、知名投資大師羅傑斯等人的圍攻，華沃茲更是毫不客氣地説：“你的‘中國崩潰論’，只在你的書中存在，不存在於中國的現實中。”

　　2004年，章家敦似乎謹慎了一些，年初發文“或許崩潰？”但是到了年終又開始彈起“即將到來的崩潰”的老調。

　　2006年，信心滿滿的章先生評論指“中國處在叛亂中”，“中國已經崩潰到半路啦”。

　　2007年，大約是章先生實在找不到可以炒作的話題，乾脆作了篇大文章“中國系統的缺陷”，“中國和俄羅斯如何威脅世界”。

　　2008年，章家敦發表一連串文章：“北京破産”、“奧運疲勞”、“脆弱的中國”，大約是覺得心虛，又以不那麼肯定的態度撰文“中國奇跡的終結？”。

　　2009年，章先生循著去年的路繼續：“中國奇跡已經開始終結啦”、“中國的統治明天結束”，大概是因為心情不錯，章先生也不忘調侃“為啥中國男足踢球那麼臭”。

　　2010年，章的“中國崩潰論”似乎換了路子，在福布斯發表了“中國會把水用光麼？”同年也在雅虎新聞上發表“中國：全球下一個經濟大崩潰”。

　　2011年，“中國即將到來的破産”的老調重彈，而《中國即將崩潰》已經出了2012版，章律師不懼打臉的精神實在可歌可泣。

　　2012年，章先生繼續唱衰：“中國經濟，嚴冬將至”、“日薄西山：中國向太陽能産業拋出‘救生圈’”。

　　2013年，章先生開始拿霧霾做文章“誰來拯救被霧霾籠罩的中國人”，接著把矛頭指向了炒黃金的大媽：“亂世將至？中國人為何瘋搶黃金？”。

　　2014年，“中國房地産市場已經開始崩潰”。“中國經濟火了40年，終於要崩潰了”從文章的標題裏，似乎感覺章先生長長地舒了一口氣，但是，他哪來的自信呢？

　　2015年，章家敦5月份時連發兩篇雄文，一篇裏只給中國一年時間，另一篇又預言南海會成大戰區；同年12月，他在“國家利益”網站刊文，再一次為2016年裏的中國判了“死刑”。（部分內容來自鳳凰網）