受歐洲經濟增長陷入停滯及歐洲央行量化寬鬆預期影響，歐元對美元匯率13日一度跌至1.1753，創下自2005年12月8日以來新低。專家認為，在美元繼續走強，歐元通縮風險加大以及希臘或將退出歐元區等多重因素之下，歐元今年走勢仍將疲軟，低於1.20的匯率水準將可能長期維持。

　　歐洲經濟拖累歐元

　　自去年5月8日創下當年最高點1.3995後，歐元對美元匯率就開始了持續數月的下跌走勢，截至目前跌幅已達16%。尤其是今年以來，歐元匯率更是呈現加速下跌之勢，1月份的10個交易日中有9日下跌，13日盤中更是創下9年新低。

　　歐元匯率連續下挫的首要原因就是歐洲經濟低迷。與美國經濟自去年以來持續復蘇推動美元走強相反，歐洲經濟目前尚未走出歐債危機的陰霾。歐元區2014年12月份製造業PMI（採購經理指數）終值從50.8下修至50.6，除德國維持不變外，法國、義大利和西班牙等主要國家均不同程度慘遭下修，顯示歐元區整體製造業活動依然缺乏活力。

　　此外，歐元區通脹率近幾個月來持續在低位徘徊，遠低於歐洲央行設定2%的目標，歐元區2014年12月通脹率初值為負0.2%，更是令市場對歐元區面臨通縮風險的擔憂加劇。

　　為對抗通縮及經濟繼續下滑風險，歐洲央行行長德拉吉近日表示，將對歐元區貨幣刺激措施的規模和構成進行調整，如有必要會在2015年初採取行動。市場對此普遍認為，歐洲央行可能很快啟動大規模購買政府債券的計劃，即將實施量化寬鬆政策的這一預期進一步壓低了歐元走勢。

　　貶值趨勢還將持續

　　市場分析人士指出，歐元的頹勢還遠沒有結束，至少有兩大因素將繼續形成拖累。一是歐元區的貨幣政策。去年歐央行兩次降息，將主要融資利率設置在零以下，各國央行的歐元儲備很難實現資産保值。經濟下行與通貨緊縮的疊加，將使歐洲央行的量化寬鬆政策如箭在弦，不得不發。二是希臘的退出歐元區風險。如果希臘退出歐元區，會進一步打擊市場對歐元的信心，或將引發多米諾骨牌效應。

　　這一系列不利因素，加劇了市場對歐元匯率未來走勢的看空，幾大國際投行均認為歐元匯率將進一步走低。高盛預計，美元與歐元將在明年年底達到平價，即1歐元未來只能兌換1美元，甚至更低。而在2008年金融危機發生前，1歐元最多時可以兌換1.60美元。

　　野村證券也認為，如果歐洲央行擴大貨幣刺激，將購買主權債納入量化寬鬆的範疇，則歐元今年上半年可能跌至與美元平價的水準。再加上投資者為追逐其他國家的更高收益率而將資金撤出歐洲固定收益市場，可能會加速歐元的跌勢。

　　對中國經濟影響有限

　　歐元的持續貶值也對人民幣的匯率産生影響，從去年5月1歐元對人民幣匯率最高時達到8.7139，如今跌至最低7.2675，貶值幅度也達16.5%。歐盟作為中國第一大貿易夥伴，歐洲經濟復蘇乏力

　　及歐元的持續貶值會對當前中國對歐外貿形勢産生不利影響。

　　“隨著經濟全球化的不斷深入，面對歐洲經濟的波動，中國並不能置身事外。歐元貶值也將通過各種渠道對中國的企業和居民産生不同的影響。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所副研究員萬軍表示，中國企業的出口會首當其衝地受到波及，尤其是對於以歐元計價的出口企業來説更為不利。首先，這意味著對歐出口企業面臨著更大的成本壓力。中國商品的價格也會因為歐元貶值而上漲，這使得中國企業對歐出口更加舉步維艱。其次，對歐出口企業的實際收入會大打折扣。企業去年上半年以歐元結算簽訂的出口合同，即使在年底貨款全部收回，也會蒙受不小的匯兌損失。

　　但另一方面，中國普通消費者則可能因此而受益。隨著中國出境遊人數近年來屢創新高，歐元的貶值將進一步增強中國消費者在歐洲的購買力。萬軍表示，由於人民幣實際上對歐元在升值，這就使得去歐洲旅遊、購物更加實惠。此外，歐元貶值也降低了中國學生赴歐洲留學的成本。

　　專家指出，由於中國擁有龐大的外匯儲備，再加上人民幣國際化的步伐不斷加快，中國抵禦外匯風險的能力正在逐漸增強。此外，隨著中國經濟結構調整，國內需求和投資的不斷增加，中國對外貿的依賴程度正逐步降低。因此，總體上看，歐元貶值對中國的影響並不大。