中國國家統計局15日發佈9月份宏觀經濟數據。連續7個月負增長的PPI數據所彰顯的企業盈利壓力，讓“寬鬆派”的學者找到了一個支援降息的理由。而CPI重新回歸“1時代”，也意味著貨幣政策獲得繼續鬆動空間。不過，國家資訊中心經濟預測部主任范劍平提醒，經濟築底階段要有一點耐心，著急放鬆銀根，會為未來的通脹埋下隱患。
統計局今天發佈數據顯示，在經歷了上個月的短暫反彈後，中國月度CPI數據9月份再度進入下行軌道。當月，中國CPI同比漲1.9%，較8月份收窄了0.1個百分點。1-9月平均，中國居民消費價格總水準比去年同期上漲2.8%。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，9月CPI回落主要是由於食品價格的增速放緩抵消了由油價主導的非食品類價格的上升。雖然伴隨著國內需求水準的逐步改善，CPI在未來幾個月內可能出現反彈，但考慮到當下的經濟運作狀況以及充足的食品供應，未來的通脹水準仍將保持溫和。
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群也表示，從前9個月的表現看，中國全年CPI低於3%會是大概率事件。但他強調，儘管物價上漲幅度正在回落，但物價絕對水準總體仍處上升態勢，CPI仍存在一定上漲壓力。
國務院發展研究中心金融所研究員巴曙松也提醒，雖然CPI重回“1時代”顯示在經濟回落探底趨勢下通脹壓力有限，但基於豬肉價格波動週期對CPI的顯著影響，應關注豬肉價格持續回落觸底後回升的時間及影響。
雖然未來還存在反覆風險，但中國當下暫別通脹壓力已成為多數經濟學家的共識。在這種情況下，“穩增長”受到了更多關注。
由於投資、消費、工業等相關數據到本月18日才會公佈，今天各方的討論主要圍繞著當日公佈的PPI數據展開。
9月份，中國工業生産者出廠價格(PPI)同比下降3.6%，創出近3年來新低。自今年3月以來，內地PPI數據已連續7個月呈現“負增長”狀況。
巴曙松表示，PPI持續回落顯示企業盈利壓力依然在加大，盈利回落還會持續一段時間。他指出，因全球央行近期擴大流動性投放推動的大宗商品價格上升缺乏新興經濟體實體需求支援且對中國物價水準影響有限，PPI回落提升了企業實際融資成本，成為支援降息的理由之一。
屈宏斌則預測説，溫和的通脹數據為繼續保持相對寬鬆的貨幣政策以支援經濟增長提供了迴旋餘地。他預計中國未來還有25個基點的降息空間，央行也會繼續運用數量型政策，通過降低存款準備金率和公開市場操作注入流動性。
范劍平對今天的PPI數據有著不同的解讀。他表示，9月份，中國工業生産者出廠價格環比下降0.1%，這一指標7月份環比降幅高達0.8%。工業生産者購進價格環比上漲0.1%，該指標6、7月份環比降幅同樣高達0.8%。
因此，他指出，不僅要看到PPI同比降幅創36個月來的新低，更要看到PPI環比降幅縮小和轉正。因為，環比比同比更能反映PPI最新變化和趨勢。
范劍平強調，雖然目前中國物價形勢平靜，但M2增幅已經高達14.8%，M1增速回升也較快，此時，降息降準既沒有必要性，也沒有可能性。他提醒，“經濟築底階段要有一點耐心，著急放鬆銀根，未來的通脹就埋根了”。(完)
