“股票，這兩個字好長時間不提了，我們現在就推無。”理財經理小馬這樣告訴記者。剛剛結束募集的工銀7天理財債基4天吸金400億，這只“巨無霸”刷新了五年半以來最大規模的基金首發紀錄。短期理財産品、保本基金、債券基金的熱發從另一個角度表現出市民對風險的厭惡。面對投資者追捧無風險産品形成的羊群效應，該如何對待呢？“好發不好做，好做不好發。”在上規模還是立業績的選擇中，基金應該堅持投資人為先的原則，賣什麼不能單純迎合投資人，體現前瞻性，樹立專業精神。

　　資金涌入“避風港”

　　在當前股票市場充滿不確定性時，低風險成為資金的“避風港”。僅4天的工銀7天理財債基的募集規模達到400億元左右，而在上週五首發日當天，募集規模就已經超過了260億元。與此同時，上周共有3隻保本型基金進入發行期，其中招商安盈保本僅發行一天就因觸及規模上限50億元而停止發行，這是自2008年熊市以來罕見的“日光基”。目前在發的還有平安大華保本基金和中銀保本基金，而同期發行的股票基金則募集慘澹。

　　“現在股票基金乏人問津，股票，這兩個字好長時間不提了，我們現在就推無。有風險的一點都不敢沾。”一位銀行工作人員這樣告訴記者。記者了解到，自從去年銀行被叫停了一個月內的短期理財産品後，今年發行的短期理財産品以及低風險産品均受到了熱捧，不論是機構投資者還是普通投資者，理財産品流動性好、但收益率其實很一般，最好也就是一年定期的收益吧。但投資者現在被股市跌怕了，不説賺多少，關鍵是不能賠。

　　小散炒股跑不贏債基

　　“我昨天賣了唯一一隻盈利的股票。”在跌破2100點後，“死多頭”劉先生終於繃不住了。他告訴記者，那只唯一盈利的股票2010年就買了，2年一共賺了200多塊。“最高盈利8000多塊，後來股市不行了它也跟著下跌，每次想賣都不甘心，想著掙那麼多都沒賣，結果眼瞅著要虧損了，還是跑吧，保住本金先。”劉先生説，他媳婦已經下了“封殺令”，以後工資全要上交存銀行，不許炒股票。

　　今年65歲的許阿姨最近則比較高興，有一次去銀行搶國債沒搶到，銀行的客戶經理就給許阿姨介紹了一個債券。“我也不懂，一聽都是債券就買了，沒想到掙的錢比存銀行多。”許阿姨告訴記者。

　　平安大華保本擬任基金經理孫健則表示，今年下半年債券市場慢牛趨勢不會改變。宏觀上看，在中國經濟長期處於下滑階段。在週邊經濟難以好轉的情況下，無論是大企業，還是中小企業，都會選擇儲備資金。而近期的兩次降息也會進一步加大企業囤積資金的動力，總體看下半年債券的量依然很大。

　　賣什麼給點兒專業性

　　在市場的不同階段到底應該賣什麼産品？這一直是困擾基金公司的問題。“好做的不好發，好發的不好做”，這個基金業公認的現象是説，在市場底部時，股票基金難賣，但此時的新基金往往能取得較好投資業績；在市場高點時，股票基金很好賣，但基金建倉建在山頂上，業績大幅虧損可能性很大。散戶投資者，因為缺乏專業知識，一般都自覺不自覺地會追捧市場熱點，在選擇産品時，愛用事後收益率作為標準，誰在過去一段時間收益好，那類産品就好賣，但投資的歷史業績並不代表未來，這種羊群效應往往導致資産的錯配。

　　這種時候，散戶特別需要專業支援，也是基金公司表現自己專業性的時候。基金公司在産品發行的時候應該更多地表現自己的前瞻性，能讓投資者在未來更大概率地取得收益，這也是公司獲得投資人長期支援的基礎。

　　尋覓正能量

　　國投瑞銀3000萬自購

　　國投瑞銀基金髮佈公告稱，將在一個月內運用固有資金投資瑞福進取，投資金額不超過人民幣3000萬元，並持有三年到期。據了解，受市場持續低迷情緒影響，瑞福進取復牌兩個交易日後，凈值維持在0.97元左右，二級市場成交價格跌至0.87元左右，折價率已近10%。基金管理人及時發出自購公告，可謂“一箭雙雕”，不僅可以增強持有人信心維穩市場，也能為基金管理人謀求套利機會。

　　另外，易方達基金也公告稱，其香港的子公司發行的首只追蹤A股指數的ETF——易方達中證100A股指數ETF，發行首日即售罄。預期最快8月27日于香港聯交所主機板上市。該ETF將成為香港首只追蹤中證100指數的RQFIIA股指數ETF。

　　點評：在大熊市裏，到處都是負面、消極的資訊，要找點正能量還真的不容易。基金公司用自有資金回購自家産品，除了傳遞了自信心之外，真金白銀也是對市場的輸血。這些點點滴滴的正能量是最終匯成小牛海，還是被滾滾的經濟衰退的沙漠淹沒，相信用不了多長時間，市場就會給出答案。