債市延續震蕩盤整態勢 收益率相對平穩

2012-04-24 13:09     來源:中國證劵報     編輯:范樂

  4月23日(週一),債券市場資金面保持寬鬆,收益率表現相對平穩,利率産品特別是國債收益率微幅下行,債券市場收益率延續盤整震蕩態勢。

  資金面繼續保持適度寬鬆的態勢,隔夜回購利率小幅下行6BP至3.34%水準,7天回購利率持平下行16BP至3.79%水準,14天回購利率上行3BP至3.99%。

  利率産品收益率呈現震蕩態勢,其中國債出現微幅的下行,剩餘期限為0.72年的12附息國債01收益率維持在2.80%水準,剩餘期限為4.82年的12附息國債03收益率下行0.5BP至3.145%,剩餘期限為6.88年的12附息國債05收益率下行1BP至3.42%,剩餘期限為9.58年的11附息國債24收益率下行0.5BP至3.535%水準。金融債方面,長端的國開債下行相對明顯,剩餘期限為2.83年的12進出01,成交于3.68%,較前一交易日持平;剩餘期限在4.98年的12農發06收益率維穩在3.92%水準;而剩餘期限為9.34年的11國開48,成交于4.38%,較前一交易日下行4BP。

  對市場流動性極為敏感的1年期央票成交收益率在3.205%,較前一交易日微幅上行0.5BP,從側面反映了近期內債市資金面仍將以適度寬鬆為主。

  信用債方面,市場真實成交相對較少,市場雙邊報價較為穩定。剩餘期限為2.90年的10神華MTN1(AAA)市場雙邊報價維穩在[4.47%,4.52%]水準;剩餘期限為4.55年的11五礦MTN1(AAA)市場雙邊報價在[4.75%,4.80%],較前一交易日持平。

  近期債市資金面表現平穩,未來基本面仍然向好。一級市場方面,利率産品供求目前暫時趨於平衡,債券發行量過猛的勢頭暫時緩解。在經歷了金融債市場收益率上行的一波行情後,預期後期債市收益率將以震蕩調整為主。配置型機構可適當配置部分高息債券,在市場震蕩調整過程中,獲得較高持有收益。

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