銀河期貨首席金屬分析師車紅雲上週五(12月23日)表示，如果全球GDP增長速度放緩至3%以下，那麼銅價盤整區間將下移到4500-8500美元/噸。

　　車紅雲在當日由上海期貨交易所聯手銀河期貨舉辦的“銀河有色金屬年會之走進赤峰”上表示，2011年國內外銅市在年初刷新高點後便陷入了震蕩回落，並且8、9月份大跌，LME銅價回調幅度為2009年上漲以來最大幅度的48.2%，凸顯了銅市下半年回調的凜冽。2011年銅價下跌主要由宏觀因素主導，後來事實證明宏觀的負面作用開始在銅的消費上顯現，這使得銅供應緊張的支援作用退居二線。

　　她通過研究發現，長期以來銅價與GDP的相關性較高，70年代以來相關性接近60%，90年代以來相關性在70%，而基本面對銅價的影響長期相關性不明顯，90年代以來相關性在50%左右，因此，對於2012年而言，全球經濟增長仍是關鍵。鋻於救市後的負面作用解決起來難度較大，她認為最大問題是缺少經濟增長點。“從歷史上講，用時間來解決過剩産能可能是最好的解決方法。”車紅雲表示，如果2012年全球經濟維持在3%以上的增長速度，那麼銅價有可能在6000-8500美元間盤整；但如果GDP增長放緩至3%以下，那麼銅價盤整區間將下移到4500-8500美元。在歐債危機得到解決前，第二種可能性較大。

　　銀河期貨首席鉛鋅分析師王明義表示，從2012年大的宏觀環境看，即如果歐洲債務問題不出現大範圍違約或歐元區有國家退出歐元區預期下，鉛鋅市場大格局是上行空間顯著大於下行空間。

　　他進一步解釋説，從2012年鉛鋅價格預期看，滬鉛和滬鋅價格短期大格局是震蕩，中期滬鉛和滬鋅價格具備震蕩上行可能，下半年或年底滬鉛和滬鋅有可能達到年內高點，但劇烈震蕩在所難免，2012年滬鉛和滬鋅運作區間分別在14000元/噸-18000元/噸和14000元/噸-19000元/噸左右。（本報記者 王超 ）