“為什麼有人哭天喊地尋死覓活？”在經歷了又一輪貴金屬價格慘烈下跌之後，被坊間稱為“白銀衛士”的環球財經研究院院長宋鴻兵感到非常無奈。

　　上周以來，在創出1920美元/盎司的歷史高點後，幾近瘋狂的國際金價突露“猙獰”，連續3個交易日跌幅超過13%,最低下探至1550美元/盎司。而被稱為“有生以來、甚至有史以來最好的投資機會”的白銀，則狂跌34%，從每盎司40美元一路探至26美元。

　　幫華爾街洗劫自己

　　“超級暴跌”使得部分黃金白銀投資者損失慘重。尤其是玩期貨“紙黃金”和“紙白銀”的炒作型投資者，更是遭遇強行平倉，本錢都輸掉了。以白銀為例，今年年初開始趨熱，一些金融機構推出白銀期貨業務，保證金比例只有10.5%，相當於用10元可投資買賣100元白銀。而同時，只要銀價跌幅超過10%，保證金就面臨“虧光”的危險。可以想像，超過30%的連續跌停，要讓多少人賠光輸凈了。

　　“我一貫反對普通人玩期貨或T+D，這是在幫華爾街洗劫普通投資人自己！”宋鴻兵在微博中稱，“長期地、堅定地、穩步地投資，遠比急功近利、朝三暮四的投資回報高！怎麼很多人就搞不明白呢？”

　　其實，今年5月國際大宗商品市場就經歷過一場“過山車”行情。白銀價格也一度暴跌超過30%，從每盎司49美元的高位下跌到33美元。不過，那些被忽悠的認為“買白銀比買白菜划算”的投資者，似乎並沒有吸取教訓。

　　經歷了5月的暴跌後，一些損失巨大的投資者就明白了“被人家定點清洗”的慘痛。這一次，同樣有人搬出“陰謀論”來為失敗尋找理由。比如，高賽爾公司的貴金屬分析師就認為，“陰謀一”是美國為了自己國債能夠順利發行，通過打壓黃金，使得很多新興市場國家對黃金失去信心，然後重塑美元的強勢，以吸引週邊資金；“陰謀二”，是歐洲金融體系出現了流動性危機，銀行系統的資産在迅速惡化，不少銀行在拋售黃金資産換取流動性，以應對可能出現的危機。

　　無從求證的猜測改變不了市場既定的風險。本輪貴金屬的下跌其實早有徵兆，市場分析人士稱，美元走強是直接誘因，而黃金白銀價格已經被炒得過高，獲利資金本身也有套現要求。

　　宋鴻兵雖然一直是白銀投資的堅定“唱多者”，但他多次提醒投資者：在金融戰爭的血雨腥風中，別人掌握的資訊及時性和準確度之高，遠非中國散戶所能比。“戰爭開始就意味著失敗的結局。因為對方早已將市場變化的趨勢和倉位看得清清楚楚，而我們卻滯後了這麼多天！這根本不是一個資訊對等的市場，更像是一個屠宰場！”

　　白銀市場暴漲暴跌的特性暴露無遺，這很可能顛覆投資者心目中“穩賺不賠”的投資神話。銀河證券首席經濟學家左小蕾曾表示，當黃金、白銀、大宗商品的價格已經遠遠偏離其使用價值，作為投資品的定價機制也“完全顛覆了經濟學基本原理”，不以供求關係為基礎。

　　她認為，市場的實際情況是金融資本利用“升值”或“貶值”的資訊，不斷調動資金進行投機，推動大宗商品價格上漲或下跌，製造賺取價差的機會。

　　沒有只漲不跌的市場

　　不過，宋鴻兵認為美元長期貶值乃大勢所趨，大宗商品包括金銀長期牛市的趨勢並未逆轉。從這個意義上講，黃金白銀市場的調整，特別是深度調整，是健康和有益的。“沒有只漲不跌的市場，漲得越猛可能會跌得越厲害。”

　　中國黃金協會副會長張炳南則稱，從2000年起開始的黃金長線牛市是以美元的信用危機為基礎，只要這個基礎沒有改變，金價振蕩走高的趨勢就不會改變。

　　但很多投資者對一些顯而易見的常識未必清楚。從全球範圍來看，相對於外匯、股市，黃金白銀市場規模要小得多，也更容易被大資金操縱。中國的金銀交易量雖然逐日壯大，可依然是“影子市場”，國內的價格只能被動跟隨國際價格。持保守投資態度的分析普遍認為，對於普通“散戶”投資者而言，除非有很強的風險承受能力和較好的專業技術，一般不建議盲目參與期貨類的“紙黃金”、“紙白銀”投資，尤其是保證金杠桿交易。

　　人們説“亂世藏金”，是特指實物黃金，而非任何數字化的“黃金所有權”。在紙幣濫發、信用失效的動蕩年代，老百姓不得不把黃金這種幾千年留存下來的“誠實貨幣”，當做最後的“吃飯錢”和“保命錢”。不過，今天黃金投資客們的目的，則是在電腦上根據K線圖博取金價短線漲跌的差價，二者觀念早已是天壤之別。

　　一些市場人士認為，當黃金白銀都處於歷史高位的時候，普通投資者應該以合適的比例與平和的心態，將貴金屬作為資産組合的一種，來降低資産的結構性風險。而那些賭博心態嚴重的投資者，把“賭”金或“炒”銀作為最重要的盈利點，則很可能事與願違。本來想要保值增值的，卻可能“死在大牛市的半路”。