短期央行貨幣政策轉向收緊的可能性不大，貨幣政策基調不會改變

　　昨日，央行在時隔八個月後重啟了正回購操作。逆回購操作也旋即暫停。當日上證綜指下跌1.6%，從正回購結果公佈的時間看，恰與股指加速下跌的時間吻合。業界專家表示，央行此時重啟正回購，是為了維持貨幣環境的穩定，股市的走勢暫時會受到一些影響，但難扭轉其固有的運作軌跡。央行對公開市場工具的選擇使用，目的是對當前流動性的主動調控、對資本流入苗頭的主動應對、對潛在通脹壓力未雨綢繆的預防。

　　央行于週二進行了300億元人民幣正回購操作，期限28天，中標利率2.75%。這是央行時隔近8個月後重啟正回購操作。央行公開市場最近一次正回購操作是在2012年6月21日，發行金額50億元，期限91天，中標利率為3.05%；6月19日還進行了200億元的28天期正回購操作，中標利率為2.75%。

　　“儘管有節日因素，但1月份出口同比增長25%，當月貿易順差擴大至291.5億美元，也超出了市場預期。再加上發達國家幣種貶值下人民幣走勢相對堅挺，使資金流入國內的規模顯著增加。同時，1月份新增外匯佔款數據雖還沒有公佈，但市場預計肯定會大幅超過去年12月份的規模，甚至有可能超過去年全年的規模。”一家國有商業銀行的交易員稱，在這三個因素的影響下，央行暫停逆回購、重啟正回購的舉動就不難理解了。

　　數據顯示，2012年11月外匯佔款為負736億元，之後12月份轉為增加1346億元。從去年外匯佔款的整體情況看，4月、7月、8月和11月四個月份出現負增長，1月份增長最多達1409億元，全年增長4946億元。閆立良