上周海外市場繼續圍繞著美國“財政懸崖”談判進展緩慢和經濟數據起起落落、漲跌不一。當地時間11日，由於投資者預期美國“財政懸崖”談判將會取得進展，美國道指漲0.6%，標普漲0.65%，納斯達克漲1.18%，德國法蘭克福股市DAX指數上漲0.78%，法國巴黎股市CAC40股指上漲0.94%。

　　美國方面，在奧巴馬當選後，“財政懸崖”談判進展非常緩慢，目前並沒有實質性的突破。從數據上看，12月密歇根消費者信心指數初值從上月的82.7下降到74.5，顯示了消費者對財政懸崖的擔憂。

　　此外，從就業數據看，11月非農就業人數環比增加14.6萬人，高於市場預期的8萬人。失業率下降至7.7%，好于市場預期的8%。但是，從平均失業時間來看，這個指標已經達到了40周的水準，接近歷史最高水準，暗示著或許更多的人已經不再去尋找工作。另外，從主要雇傭行業來看，建築業和製造業的新增數據並不好，而服務業的新增數據可能更多是耶誕節的因素。

　　業內人士強調，目前需要關注的是美聯儲當地時間11-12日的議息會議。“美聯儲在年底扭曲操作結束後，很可能擴大債券購買規模，以進一步提振房地産市場和經濟。即使是現在7.7%的失業率，仍然高於聯儲的目標5.2-6%的水準。而面臨著明年的財政緊縮，聯儲大概率繼續寬鬆貨幣政策來維持經濟的復蘇。”

　　展望後市，短期內市場圍繞的焦點是財政懸崖解決的進程。分析人士判斷，在財政懸崖談判的過程中，市場仍將震蕩前行。值得注意的是，而近期受益於歐債危機階段性“和解”和歐美國家年末傳統消費旺季等因素，一些區域性市場和海外消費類股等板塊表現較好。易方達標普全球高端消費品基金經理費鵬認為，除了在2008年、2009年的次貸危機期間的短暫回落，全球高端消費長期保持較快增長的態勢，尤其是2010年以來迅速重拾增長，高端消費品公司的盈利能力穩中有升。長期來看，新興市場有全球最龐大的人口規模，隨著經濟增長，民眾進入“品牌覺醒期”之後，對高端消費品的需求不僅持續，而且規模可觀。

　　此外，香港恒生指數的漲幅讓A股投資者羨慕不已。景順長城大中華基金經理謝天翎對此表示，由於接近年底，目前市場開始反映2013年的展望，普遍預期宏觀環境較今年有所改善，因此上周亞洲股市進一步上漲，以印度和臺灣漲幅最佳。此前表現出色的科技行業有所放緩，醫藥行業則因盈利上調帶動股價上漲。資金流向出現分化，臺灣、印度大幅資金流入，韓國及東南亞市場則流出。展望後市，他認為，大中華地區估值維持低位，具備一定的空間。

　　A股方面，市場出現報復性反彈，分級基金借此東風火力全開，領頭羊銀華銳進4日漲幅達到了29.33%，成交額總計高達17.31億，位居首位。業內人士指出，前期分級基金跟隨市場下跌，風險已獲得充分釋放，杠桿明顯提高。隨著中國宏觀經濟各項指標的轉暖，對於看好股市後市的投資者來説，分級基金不失為一個較好的選擇。而針對盤面走勢，興全商業模式優選基金經理吳聖濤認為，當前市場已明顯處於底部區域，中長期投資者可以逐漸加倉股票型基金，佈局未來市場投資良機。“時近年末，市場資金面短期內仍然趨緊，加之市場長期疲軟，大漲之後短期內依然存在調整可能。不過隨著1月份進入新一年信貸週期，資金壓力得到緩解，市場回暖的概率將大幅增加，如果管理層有更大規模的刺激政策出臺，市場走出底部的時間可能會提前。”

　　具體到板塊，廣發基金行業研究員王小罡在“心橋之旅”活動中指出，今年Beta類機會表現比較顯著的是地産板塊顯著跑贏大盤，這主要受益於龍頭公司業績增長以及政策預期放鬆帶來的估值提升。但就建築建材行業而言，Beta類公司的業績都不如人意。因此，今年建築建材行業主要機會在於Alpha類個股。“以建築建材行業為例，因受制于地産投資、製造業投資、出口等需求因素下滑的負面影響，沒有大的Beta類機會。但可能會出現新型建材、裝飾工程、國際工程、現代煤化工等各種Alpha類投資機會，這是今年機構投資者特別重視的。”

　　另外，11月經濟數據日前公佈，消費和工業生産增速均創下8個月新高，CPI也重返2時代。對此，財通保本發起式擬任基金經理曹麗娟表示，目前經濟企穩主要來自於基建投資上行和地産企穩，但持續性還有待觀察，CPI呈現季節性反彈，而物價整體仍有望低位運作；在經濟再平衡階段，股票等高風險投資品存在修復性行情但震蕩概率較大，而經濟基本面和寬裕流動性有望支撐債市行情中期向好。富國強收益定期開放債基經理馮彬同時指出，在經濟結構調整以及政府換屆之前經濟微弱復蘇的背景下，未來幾年權益類市場很難有突出表現，而債券市場則憑藉穩定的持有期收益率提升了對投資者的吸引力，目前佈局債市未來有望收穫可觀收益。