編者按：近期以來，餘額寶概念股呈現加速擴軍之勢，從當初的“近親”內蒙君正、金證股份擴大到“遠房”海泰發展、泰達股份等等。未來，隨著餘額寶合作夥伴的增加以及阿裏集團越來越多的業務將A股上市公司牽扯進來，小範圍的“餘額寶概念股”很有可能壯大為龐大的“阿裏概念股”。曾幾何時，A股市場上興起過“炒地圖”之風，未來，“炒阿裏”也不是沒有可能。

　　投資天弘基金連年虧損

　　內蒙君正實際控制人質押94%股權

　　截至去年底，公司投資活動産生的現金流量凈額為-9.6億元。業內人士指出，公司股東股權質押或為解決現金吃緊的燃眉之急

　　■本報記者 賈 麗

　　餘額寶用戶及資金規模的快速增長給市場帶來極大的想像空間。上周，內蒙君正股價連續4個交易日漲停。7月5日，內蒙君正報收于10.99元。

　　與此同時，公司控股股東杜江濤頻繁進行股權質押。自2012年至今，杜江濤已先後5次質押其所持股權3.2億股，目前杜江濤已質押股權佔其持有內蒙君正股份總數的94.21%。

　　一邊是對外大舉投資屢屢受挫，一邊是主營下滑資金吃緊，餘額寶光環下的內蒙君正“傷不起”。

　　天弘基金持續虧損

　　內蒙君正曲折押寶

　　與另一家同樣在二級市場受到追捧的餘額寶概念股不同，金證股份是為天弘基金提供直銷系統的軟體解決方案，而內蒙君正則是直接參股天弘基金。

　　內蒙君正表示，天弘基金成立於2004年11月8日，註冊資本18000萬元，主營基金管理業務等。其中，內蒙君正出資額為6480萬元，持股比例為36%。

　　記者注意到，內蒙君正對天弘基金股權的獲得也是一波三折。天弘基金原始股東為天津信託、兵器財務、漳澤電力，三家分別持股48%、26%、26%。2007年11月份，內蒙君正以3120萬元受讓漳澤電力持有的26%股權，成為天弘基金股東之一。

　　三年後，兵器財務將所持股權掛牌轉讓，內蒙君正借此契機再以4336.75萬元受讓10%股權，合計持股升至36%，成為公司第二大股東。2011年12月份，天弘基金的三大股東聯手同比例增資，其中，內蒙君正出資2880萬元。

　　然而，內蒙君正做的這筆買賣似乎並不划算。通過幾次增持，內蒙君正已在天弘基金身上投入上億元。實際上，餘額寶“附身”之前的天弘基金連續幾年均處於虧損狀態。公告顯示， 2011年，天弘基金虧損2015萬元；2012年虧損1535萬元。

　　由於證券市場行情持續低迷，銀行渠道的銷售費用不斷提高，使得公募基金在銀行渠道的銷售幾乎沒有利潤可言，甚至是賠本銷售。基礎比較薄弱、規模沉澱較少的天弘基金一直未打開局面。

　　天弘基金真正得到市場關注，是在其為支付寶專門定制了一隻兼具理財和消費雙重功能的基金理財産品餘額寶出爐之後。天弘基金因這一金融創新被推上風口浪尖，然而一位基金經理向記者透露：“此前多家基金公司已在從事此類金融創新，但該類金融模式還存在不合規、安全性低等問題，同時，其在監管層面上面臨大量爭議，這是我們無法回避的。”

　　天弘基金增收2300萬元

　　內蒙君正稱業績貢獻不明

　　對於具體的投資收益，內蒙君正未給出明確回應：收益的變化要視天弘基金整體公司經營業績而定，目前無法判斷餘額寶業務的推出對內蒙君正2013年度業績的影響程度。

　　天弘基金在回復內蒙君正問詢中表示，上述貨幣基金于6月13日在支付寶上線，截至6月30日用戶數達到251.56萬，轉入資金規模為66.01億元。按天弘基金的管理費和銷售服務費率計提標準計算，天弘基金因該貨幣基金增加的營業收入約為2300萬元，對內蒙君正上半年利潤不構成重大影響。

　　雖然內蒙君正稱餘額寶對公司上半年利潤不構成重大影響，但餘額寶用戶及資金規模的快速增長顯然給了市場極大的想像空間，自6月13日到7月5日，內蒙君正股價已經累計上漲近一倍。

　　一位基金公司首席策略師向記者透露：“天弘基金目前的項目規模，短期內不會對內蒙君正業績産生較大貢獻，由於涉及政策、項目進展等很多不確定因素，同時也是一種新的嘗試，基金公司和企業方面對業績也沒有信心。”

　　他告訴記者，目前來看，天弘基金近年處於虧損狀態，今年公司或因餘額寶帶來的業績貢獻實現扭虧，但對於二股東內蒙君正的業績貢獻甚微，更不足以支撐其股價連續上漲。

　　內蒙君正亦稱，由於2012年公司做了大量的鋪墊和佈局工作，2013年公司將繼續大力發展固定收益産品，開拓機構業務，預計2013年可實現當年盈虧平衡。

　　內蒙君正主營不濟

　　股東頻繁進行股權質押

　　近年來，內蒙君正的業績下滑明顯。2012年，公司實現凈利潤4.23億元，同比下降27%。

　　內蒙君正主營電力生産及供應、化工品生産及銷售。公司稱，2012年PVC價格較上年降低1000元/噸，煤炭價格也出現下滑，公司外售精煤也受到影響，致使業績並不理想。

　　值得注意的是，日前，內蒙君正發佈公告稱，公司控股股東杜江濤將其持有公司的限售流通股3950萬股股權質押給國信證券。截至公告日，杜江濤持有公司股份總數4.68億股，其中已質押股份為4.41億股，佔其持有總數的94.21%，佔公司總股本的34.45%。

　　而6月底，杜江濤及第二大股東君正科技剛剛分別將6640萬股、13360萬股股權質押給中江國際。記者發現，去年11月份、12月份和今年3月份，杜江濤分別將其持有的2000萬股、4500萬股、1.5億股股權質押給建設銀行、華宸信託和華能貴誠。

　　對於股東頻繁進行股權質押，內蒙君正尚未給予記者回復。業內人士認為，公司主營下滑嚴重，但長期對外進行大量投資活動，資金緊張，股東進行股權質押或是解決短期現金吃緊的燃眉之急。

　　記者注意到，內蒙君正2012年年報顯示，公司業績下滑的同時，截至去年底，公司投資活動産生的現金流量凈額為-9.6億元。