業界專家稱，未來央行會通過窗口指導等措施來控制信貸投放節奏，與其他部委協同遏制融資快速增長勢頭，減輕潛在通脹壓力。

　　“1月社會融資規模高達2.54萬億元，創出歷史新高。除季節性因素外，從任何一個角度看，這個規模都是偏大的，再結合當月信貸投放規模、外匯結余量的增長，説明當前的流動性非常寬裕，甚至有點過於寬鬆了。”一家國有商業銀行的交易員稱，隨著節日因素的消除，央行將採取適當措施來回收一部分流動性，其中逆回購資金到期將起到重要的調節作用。

　　春節前最後一週，央行通過14天期逆回購向市場輸送資金規模達到創紀錄的8600億元，凈投放規模則高達6620億元，為公開市場操作歷史上單周最高水準。這些資金將在本週到期。

　　央行公佈的數據顯示，2013年1月社會融資規模為2.54萬億元，創出歷史新高，比上年同期多1.56萬億元。其中，人民幣貸款增加1.07萬億元(為2010年以來新高)，同比多增3340億元；委託貸款增加2061億元，同比多增415億元；信託貸款增加2054億元，同比多增1807億元；未貼現的銀行承兌匯票增加5812億元，同比多增6026億元；企業債券凈融資2201億元，同比多1759億元；非金融企業境內股票融資244億元，同比多163億元。

　　1月末，廣義貨幣(M2)餘額99.21萬億元，同比增長15.9%，分別比上年末和上年同期高2.1個和3.5個百分點；狹義貨幣(M1)餘額31.13萬億元，同比增長15.3%，分別比上年末和上年同期高8.8個和12.1個百分點；流通中貨幣(M0)餘額6.25萬億元，同比增長4.4%。當月凈投放現金7790億元。

　　對於未來的信貸形勢，交通銀行認為，受年初因素消失的影響，加之春節假期因素，預計2月新增貸款會有所回落。全年來看，經濟增速小幅回升背景下實體經濟信貸需求平穩增長，預計全年信貸投放適度增加，新增貸款規模將在9-9.5萬億元左右。該機構強調，新增外匯佔款有所回升降低了準備金率下調的必要性，但仍不能完全排除在上半年信貸需求較大時小幅下調的可能，之後則保持穩定。

　　另有研究人士指出，目前通脹的絕對水準還偏低，但上漲苗頭已經出現。央行肯定會做出一些前瞻性的動作，比如通過窗口指導等措施來控制信貸投放，與其他部委協同遏制融資快速增長的勢頭，以減輕潛在的通脹壓力。此外，在貸款利率已經趨於下行、物價重新上行的複雜局面下，出於對中外利差過大加劇資本流入的擔心，未來基準利率保持穩定的可能性較大。

　　央行在2012年四季度貨幣政策報告中也表達了對未來國內通脹壓力的警惕。報告強調，當前物價對需求擴張仍比較敏感，需要特別關注預期變化可能對未來物價産生的影響，物價形勢相對穩定，但不確定因素也在增加。記者 閆立良