原標題：底部已砸出節後反彈可以預期

　　作者：宏皓

　　連續兩天下跌後今天進入節前最後一個交易日，市場在快速下跌後累積了一定的反彈動力，今天大盤止跌企穩為節後反彈作準備。

　　一、郭樹清：對市場操縱和欺詐“零容忍”

　　29日中國證監會黨委“加快我國期貨市場改革發展，促進經濟發展方式轉變”學習報告會上，郭樹清表示，要牢牢把握期貨市場服務實體經濟發展的根本要求，切實加強市場法制和監管，保護投資者合法權益。期貨的建設加速，定價權的爭奪更加激烈。監管層政策初衷是好的，關鍵是將施行措施具體化現實化，制度化，證券市場的基石是上市公司的品質，要從根本上解決中國上市公司品質不高的問題就必須從制度上對參與包裝上市公司的仲介機構嚴懲，仲介機構和上市公司高管欺詐投資者應該承擔無限責任，罰到傾家蕩産，讓他們終身在牢獄度過；只有這樣仲介構構和上市公司高管才不敢欺詐投資者，零容忍應該是制度上的零容忍，只有制度上的零容忍度才能推動股市向好的方向發展。

　　二、社保基金會擬多招提高投資回報率

　　在29日舉行的“全國社會保障基金境內投資管理人2012春季座談會”上，重點討論了如何提高全國社會保障基金投資回報率等問題。社保基金應該進行組合投資選擇，不僅是進入股市，還應該進入私募股權基金和債權投資。當然對投資抉擇的管理不能單單依靠社保基金機構，應該由相關金融投資專家及專業機構來進行運營，讓金融投資專家來用專業化的手段來控制風險，抓住機遇，獲得合理投資提高收益和回報率；這就需要金融行業打破壟斷對內開放，社保基金的管理需要大智慧和創新的金融理論。

　　三、四大行日賺逾17億元銀行暴利下企業融資難

　　銀行利潤問題也備受輿論拷問，背後有三個因素：首先，每當信貸資金緊張時，銀行議價能力都會大大提高；其次，去年利率連續調升，銀行同期資産利率上升比負債利率上升快很多；最後，理財産品熱銷令中間業務收入大增，且成本效益較貸款高。銀行暴利下企業融資卻異常艱難是一個不健康的經濟現象。應該繼續深化金融系統改革，優化資金配置以真正促進實體經濟的發展；銀行的暴利下企業融資難説明瞭我們的金融體制跟不上時代的發展，説到還是金融壟斷的問題，只有金融行業對內開放，公平競爭才能解決這個問題；只有解決了企業融資難的問題，經濟才能持續健康發展，經濟發展股市才能有足夠大的上漲空間。

　　四、大盤走勢判斷

　　1、今日短線止跌企穩

　　經歷了連續二日的大幅下跌，滬指失守60日均線，失守2300點整數關口，毫無抵抗之力，下一個支撐位2250點。大幅殺跌後技術性反彈也在醞釀。今日大盤指數在金融股和地産股的反彈下止跌企穩，目前市場短線正面臨利空危機過後的機遇。此時短線反彈隨時出現。

　　2、底部已砸出節後反彈可以預期

　　近期市場空方實力明顯佔據主導，但是，短期內下跌空間非常有限。但是綜合考慮經濟、流動性和估值等因素，我們認為本次調整將會在二季度形成交易機會。當前市場整體估值處於歷史底部，經過最近四週的快速下跌後，估值吸引力將會明顯增加。相較整體估值水準的合理性，目前市場估值的結構性風險主要在創業板與中小板，而大量的藍籌股估值偏低，風險很小。從這個意義上來看，短期大盤指數調整空間不大，而且具備了反彈的動力和條件。在藍籌股的投資價值顯現後，節後股指的反彈是可以預期的。