停牌近三個月的置信電氣（600517）公告，國網電科院通過參與定向增發和受讓公司原股東股權，成為公司第一大股東。國網電科院承諾，旗下多家主營非晶合金變壓器的公司將注入置信電氣。16日，置信電氣一開盤便被封在漲停板。
“國網電科院控制置信電氣的潛臺詞還有啟動非晶合金變壓器市場，完善國網公司産業版圖之意。”有分析人士指出，繼平高電氣(600312)、許繼電氣(000400)、國電南瑞（600406)之後，置信電氣的加入使得國網公司在輸電網、配電網得以全盤佈局，進而拉開國網公司旗下資産整合大幕。
配網裝備佈局落子
國網電科院收購置信電氣股權的消息自去年就開始在坊間盛傳，但因公司業績不理想，且國網公司旗下許繼電氣還有部分配電網變壓器資産，該消息並未引起市場關注。
如今，國網電科院的涉足或使得公司表現大逆轉。置信電氣第三季度報告顯示，1-9月公司實現營業總收入9.68億元，同比下降12.82%；實現歸屬於母公司所有者凈利潤13382.43萬元，同比下降44.17%。
渤海證券分析師認為，業績下降的主要原因有：上游非晶合金寬頻材價格上漲；國網公司未大規模對非晶合金變壓器招標。
國信證券的分析師認為，國網電科院與安泰科技合資後，將其産業鏈向上游延伸，有利於國産非晶合金寬頻材的推廣和應用，將大大加速非晶合金寬頻材的國産化進程並逐步緩解非晶合金變壓器受制於人的局面。不過，也有分析人士指出，由於安泰科技非晶合金寬頻材技術起步較晚，在産品的穩定性和良品率都有待提高，置信電氣短期內還將採用日立合金的産品。
另一方面，雖然非晶合金變壓器産品的節能作用被廣泛認知，但由於國家電網尚未大面積招標非晶合金變壓器産品，置信電氣主要通過與地方電網三産企業合作的模式進入地方電網招標系統，因此公司非晶合金變壓器銷量遠低於産能。如今國網電科院入主，置信電氣或成為國網公司的孫公司，非晶合金變壓器市場有望打開；同時，由於國網電科院旗下多家主營非晶合金變壓器的公司注入，置信電氣的産能將快速提升。
資産整合大幕拉開
國家電網公司副總經理舒印彪此前也介紹，“十二五”期間，國家電網公司在電網方面的投資達15000億元。其中，輸電網和配電網各佔50%，在輸電領域國網已經有平高電氣和許繼電氣，但配電網設備領域僅許繼電氣有部分業務涉及，並沒有龍頭公司。
置信電氣雖是非晶合金變壓器的龍頭，但有行業的分析師指出，非晶合金變壓器只是適用於35千伏以下的配電網路，應用領域相對局限，從産業發展來看，未來公司或向較高電壓領域的電壓器進發，且不排除國家電網下屬的福州天宇電氣股份有限公司、許繼電氣配電變壓器業務後期注入的可能。
“國家電網的思路很清晰，就是打造全産業鏈的旗艦店。”業內人士指出，在輸電網已經有上市公司平高電氣、許繼電氣，在配電網置信電氣或將撐起一片天空，如果按照電網的發展方向來劃分，特高壓領域有平高電氣和許繼電氣，在智慧電網領域則有國電南瑞。
該人士指出，目前這四家上市公司雖然各有主攻方向，但是許繼電氣業務相對全面，部分配電變壓器産品與置信電氣存在同業競爭，因而許繼電氣與置信電氣之間存在整合預期。與此同時，四家上市公司已經撐起國網公司裝備産業的版圖，未來國網公司旗下非上市裝備公司或依據各公司不同定位進行資産注入。（王榮）
