本週初，市場情緒一度因此前希臘政治風險集中釋放而暫時有所緩和，風險貨幣在技術性買盤推動下紛紛呈現不同幅度反彈，不過，畢竟希臘基本面沒有實質性轉好，市場情緒脆弱性沒有改善，風險貨幣的反彈持續性很弱，最終紛紛回吐短期的反彈幅度。

　　歐洲債務危機爆發之後，德法兩大經濟體一直寄希望通過削減赤字計劃來解決歐元區高債務問題，但結果卻並不盡如人意。削減赤字與經濟惡化的迴圈在歐元區展開，成員國大面積陷入衰退。而且，眾多執行削減赤字承諾的政黨也因失去民意而下臺，歐元區政局變得不可控。歐元區信心缺失、政治風險加大以及經濟增長下滑正持續打壓著市場。

　　正是在歐洲政壇集體“向左轉”的大背景下，以希臘為代表的南歐國家是否會繼續執行“財政契約”就成了焦點，而這恰恰關係到這些國家在歐元區的去留。目前擺在希臘政府面前的選擇只有兩個，要麼繼續實施債權人要求的緊縮計劃，留在歐元區；要麼放棄緊縮，退出歐元區。不過，隨著近期希臘國內民眾與歐盟之間的博弈進行，希臘將退出歐元區的風險似乎越來越大，市場的擔憂情緒也在日漸加重。

　　毫無疑問，希臘違約和退出歐元區的影響將會非常明顯，無論是對歐元區還是希臘自己而言。所以，歐元區領導人還將會努力將希臘保留在歐元區之內。不過，現有條件下，希臘在新一輪大選之後仍然能夠留在歐元區的唯一方法是希臘與國際債權人之間就緊縮協議達成新的妥協，雙方的博弈結果將決定希臘的未來。不過，目前希臘民調支援率領先的左翼政黨聯盟表示反對緊縮，強調通過經濟增長解決債務問題，但國際援助方則表示不會就緊縮協議作任何重大讓步，僅可以接受一定程度的修改。

　　當然，市場還寄希望於歐元區可以在刺激經濟增長以及發行歐元債券方面有所進展，從而解決削減赤字與經濟增長之間的矛盾以及歐元區二元結構問題。但是，從危機後歐元區領導人行事拖遝的風格而言，指望歐元區在短期內出臺任何實質措施並不現實。而且，無論是放鬆緊縮，刺激經濟還是發行歐元區債券，德國都不熱衷，甚至強烈反對。

　　不過，雖然希臘問題的前景不容樂觀，但是這並不意味著希臘就將立刻離開歐元區。即使真的發生，仍需要一段時間。隨著這一政治風險的逐步釋放，市場的抗壓性將會進一步增強，未來若無實質性重大利空消息傳出，市場的情緒將會呈現出反覆修復、反覆受挫的局面。

　　進入6月份後，除了希臘6月17日的選舉結果之外，6月21日美聯儲未來的貨幣政策無疑將成為市場關注的另一個至關重要因素。隨著經濟復蘇的放緩以及6月底美聯儲扭轉操作結束，美聯儲6月貨幣政策會議將面臨著政策方向的選擇。市場對於美聯儲進一步寬鬆的預期將很有可能飆升，畢竟美國經濟在目前的情況下還離不開寬鬆政策。美聯儲寬鬆預期與歐洲債務危機避險情緒將可能使得市場結束單邊市態勢。