威廉指標(W%R)的創始人拉瑞威廉姆斯在《短線交易秘訣》一書中，介紹了一些運用概率進行炒股的方法。如，若在每週的星期一開盤時買入美國國庫券，到收盤時賣出，其收益為上漲的，有55%的概率。而若買入標準普爾股指期貨，則可以獲得上漲的概率為57%。

　　而在股市中，投資者本身被分為風險厭惡型和高風險高收益追求型，但無論哪一類型的投資者，最終都希望在股市獲得自己所期待的收益回報，因此，建立適合自己的投資風格是投資者在股市博弈的先決條件。而概率組合是一個有效避免墮入個人主觀喜好、掉入不斷套牢和換股境地的最佳方法。根據最新的晨星數據，大盤股在1926年至2009年中年平均上漲回報率為9.1%，小盤股的年平均上漲回報率為13.1%。所以，如果想要獲得超過大盤上漲幅度的高收益，投資者必須對小盤股進行追蹤，從中選取最佳的股票進行投資。

　　一、選擇業績最好的股票。這個方法其實就是直接選擇市場上公認的白馬股。但是業績優秀的股票全都是高價股，一旦大盤向下大幅下跌，高價股同樣難逃厄運，只不過可能跌幅相對小一點，但在股市反轉向上時，大多數高價股最終都能返回原來的價位，並且創出新高。

　　根據概率學理論，選擇一組條件大體相同的股票，在實際運作中，其中必將出現10%的大幅暴漲的股票，其餘的股票有30%的表現平平，另外30%表現優秀，剩下的30%表現很差。滬深股市20年的歷史數據表明，在小盤股開始上市以來，如果保持業績優秀，具有高增長速度，連續送轉股填權，最終股價上漲幅度將會達到10倍至40倍之間。

　　2004年中小板上市，平均市盈率31倍，2005年平均市盈率24倍，這一年股市是熊市最低點，期間上市的50隻股票在隨後的2006年、2007年大幅上漲，其中蘇寧電器最大漲幅為43倍；第二批從中工國際開始上市的新股則是在牛市中高價上市的，2007年平均市盈率達到最高85倍(目前為止也是最高)，表現最佳的股票東華軟體到目前為止上漲382%，完全無法與第一批股票相比；現在上市的新股是第三批，以超高發行價和超高市盈率發行上市，股票上市破發率達到35%，未來最終破發率可能會達到50%左右。

　　超高市盈率和超高發行價代表了高成長性和優秀的業績，連續破發使得接下來發行的後續同類型高價新股不得不降低發行價和發行市盈率，這將會迫使那些業績較低的新股跟隨降低，否則破發也將大面積出現在低市盈率低發行價發行的新股身上，目前低發行價和低市盈率的新股上市已經出現破發潮趨勢。在這種預期下，股市大跌使得高價新股逐漸出現被低估的現象，和以往在熊市發行上市的新股相比，只要現在上市的新股市盈率逐步靠近2005年和2008年平均25倍市盈率的水準，投資者就可以在新股高價股群體當中按照業績和成長性、行業增長空間等特徵從容選擇，組成一個10至30隻超高價股票池，跟蹤關注，從中選擇表現最佳的股票買進。在最低發行價和最低發行市盈率的中小板和創業板新股股票群體中也可以組建一個股票池，這其中也肯定會出現被市場低估的股票。

　　二、選擇跌幅較小的股票。留心觀察一些個股在大盤下跌中的突出表現，可以發現這些保持上漲態勢的個股，都有一個共同點，即它們在大盤深幅下探的時候，雖然也同步下跌，但是沒有出現劇烈的大幅下跌，下跌終點一般都停留在前期長期橫盤震蕩整理的大型平臺上。這在股票的日K線上輕微縮小圖形，拓展長期走勢可以清楚地看到，這些股票從最高價下跌到最低價後，小幅攀升修復圖形，在接近反彈50%的位置上突然加速突破上行，最終成功突破前期最高價，創出新高。這方面的例子有最近的東陽光鋁、實益達、海得控制、廣晟有色等。從這些個股的日K線圖上可以清晰地看到，介入這些上漲股票的最佳時機應該是在最低價附近買進，但是在一般情況下，這種行為和賭博下注一樣，充滿巨大的風險，而且投資者不知道到底應該買進哪一個即將上漲的股票。正確的方法是預先觀察所有股票的運作過程，從中選擇下跌幅度較小的股票，等待目標股票跌勢緩和並逐漸上漲，以最高價減最低價除以2，得到一個50%的價格指引，在股票上漲至50%位置後牢牢站在這個價位上並且向上強勁攀升，投資者此時介入，股價繼續上行並且創出新高的概率很高。在挑選股票的時候，注意公司定期報告大幅增長的公司和符合當前國家産業政策的公司，這樣的公司股票形成向上趨勢穿越50%位置後上漲獲利的概率更高。（柳州 文錚）

 

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